1、項(xiàng)目概況

 

本項(xiàng)目融資方為北京市首批員工持股試點(diǎn)企業(yè)，也是北京市屬國(guó)有企業(yè)中首個(gè)采用持股員工首批認(rèn)繳、其余預(yù)留、五年分批實(shí)繳的方式的案例。

 

根據(jù)國(guó)務(wù)院《關(guān)于國(guó)有企業(yè)發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)的意見》(國(guó)發(fā)[2015]54號(hào))、北京市《關(guān)于市屬國(guó)有企業(yè)發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)的實(shí)施意見》(京政發(fā)[2016]38號(hào))、《關(guān)于國(guó)有控股混合所有制企業(yè)開展員工持股試點(diǎn)的意見》(國(guó)資發(fā)改革[2016]133號(hào))等文件精神，北京昆泰房地產(chǎn)開發(fā)集團(tuán)有限公司所屬全資子公司北京朗昆文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展有限公司(以下簡(jiǎn)稱“融資方”)，結(jié)合自身發(fā)展的實(shí)際情況需要，于2019年7月13日通過北京產(chǎn)權(quán)交易所(以下簡(jiǎn)稱“北交所”)公開掛牌增資項(xiàng)目，引進(jìn)戰(zhàn)略投資者并同步進(jìn)行員工持股。

 

融資方以2018年12月31日為基準(zhǔn)日，通過北交所實(shí)施增資擴(kuò)股。本項(xiàng)目有以下幾個(gè)難點(diǎn)：

 

(1)本項(xiàng)目為北京市屬國(guó)有企業(yè)首批員工持股試點(diǎn)，可參考同類情況案例有限；

 

(2)作為試點(diǎn)企業(yè)，需要兼顧項(xiàng)目的合規(guī)性與創(chuàng)新性，為后續(xù)其它企業(yè)操作同類型項(xiàng)目起到示范作用，達(dá)到試點(diǎn)效果;

 

(3)本項(xiàng)目涉及引進(jìn)外部戰(zhàn)投,根據(jù)融資方情況需要組織招商工作;

 

(4)首批持股員工經(jīng)濟(jì)能力有限，可持股數(shù)量較低，需要對(duì)持股方式進(jìn)行創(chuàng)新設(shè)計(jì)，以滿足國(guó)資委要求20%的員工持股比例;

 

(5)作為財(cái)務(wù)顧問機(jī)構(gòu)需要全流程規(guī)劃并統(tǒng)籌立項(xiàng)匯報(bào)、招商引戰(zhàn)、審計(jì)評(píng)估、集團(tuán)備案、持股平臺(tái)搭建、增資進(jìn)場(chǎng)、簽署協(xié)議的工作，最終完成項(xiàng)目交付。

 

2、預(yù)期目標(biāo)

 

在初步了解融資方的需求后，我公司迅速成立了項(xiàng)目組，在第一時(shí)間與融資方見面詳細(xì)溝通。經(jīng)過與融資方幾次交流會(huì)談和對(duì)項(xiàng)目的細(xì)致梳理，項(xiàng)目組明確了融資方本次增資擴(kuò)股項(xiàng)目的核心訴求：

 

(1)統(tǒng)籌規(guī)劃項(xiàng)目進(jìn)程，在2019年10月底前完成融資方增資及員工持股，以融資方辦理工商變更為結(jié)束標(biāo)志;

 

(2)通過線上推廣和線下推介的方式在市場(chǎng)上尋找較強(qiáng)的綜合背景實(shí)力，擁有良好的品牌知名度、商業(yè)信譽(yù)，以及豐富的文化產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)，在其主營(yíng)業(yè)務(wù)領(lǐng)域內(nèi)位于頭部的非公有制文化企業(yè)作為投資方參與本次混改;

 

(3)在依法合規(guī)前提下對(duì)員工持股工作進(jìn)行總體設(shè)計(jì)，并推動(dòng)方案落地，最終完成員工持股試點(diǎn)任務(wù)。

 

3、操作過程

 

2018年10月25日，北京市國(guó)資委下發(fā)了《關(guān)于北京朗昆文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展有限公司開展員工持股試點(diǎn)的批復(fù)》,同意朗昆文化在引入戰(zhàn)略投資人同時(shí)開展員工持股，最終持股比例為國(guó)有股東51%、外部戰(zhàn)投合計(jì)29%、員工持股合計(jì)20%。同月，我司作為朗昆文化聘請(qǐng)的財(cái)務(wù)顧問機(jī)構(gòu)正式組建工作組開展工作。2019年3月底完成招商及對(duì)外部戰(zhàn)投反向盡調(diào)工作，初步確定意向投資方; 6月，完成整體混改及員工持股操作方案，并上報(bào)國(guó)資委通過審批; 7月12日，北京朗昆文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展有限公司增資項(xiàng)目在北交所掛牌，期間完成員工持股平臺(tái)工商注冊(cè)并協(xié)助外部戰(zhàn)投進(jìn)場(chǎng)報(bào)名;9月6日公告期滿。公告期間，三家戰(zhàn)略投資方向北交所遞交了申請(qǐng)材料成為意向投資方并最終成為本項(xiàng)目投資方，員工持股平臺(tái)按照外部投資方價(jià)格同步參與增資，順利簽署了增資協(xié)議。

 

4、突破項(xiàng)目難題，實(shí)現(xiàn)成功交易

 

雖然北京市于2016年12月底出臺(tái)了《市屬國(guó)有控股混合所有制企業(yè)開展員工持股試點(diǎn)的實(shí)施辦法》以指導(dǎo)員工持股工作，但真正開展員工持股的企業(yè)并不多。本次項(xiàng)目作為試點(diǎn)，一方面無(wú)法參考相關(guān)案例，另一方面需要對(duì)政策文件進(jìn)行解讀運(yùn)用并實(shí)現(xiàn)落地，同時(shí)還要兼顧試點(diǎn)的示范推廣意義。面臨多角度需求和復(fù)雜的項(xiàng)目背景，我公司發(fā)揮自身國(guó)資項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)豐富，內(nèi)部組織機(jī)構(gòu)完善的優(yōu)勢(shì)，進(jìn)行招商、并購(gòu)、國(guó)資多小組協(xié)同工作，在項(xiàng)目操作前向融資方提示并規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，在項(xiàng)目落地中協(xié)調(diào)國(guó)資委、交易所及其它機(jī)構(gòu)各方溝通和解決問題，最終使項(xiàng)目圓滿完成。

 

(1)線上線下雙路徑招商，確定意向投資方

 

2018年11月，我公司接到項(xiàng)目正式啟動(dòng)通知，依據(jù)公司的戰(zhàn)略規(guī)劃，要求必須在2019年10月底完成工商變更程序。根據(jù)員工持股政策文件規(guī)定，進(jìn)行員工持股的企業(yè)需要為國(guó)有控股企業(yè)，因此本項(xiàng)目在操作員工持股時(shí)需要引進(jìn)外部投資人，使融資方變?yōu)閲?guó)有控股企業(yè)后才能開展員工持股工作。

 

我公司在了解融資方需求的情況下，制定了招商工作計(jì)劃并撰寫商業(yè)計(jì)劃書進(jìn)行推介，充分發(fā)揮自身線上招商優(yōu)勢(shì)和線下投資人資源，先后對(duì)接競(jìng)園、橙天集團(tuán)、山水文園、潮星控股、央華戲劇、至初無(wú)限、太合音樂等投資人。根據(jù)融資方實(shí)際情況編制戰(zhàn)投篩選評(píng)分標(biāo)準(zhǔn)，并對(duì)意向投資方進(jìn)行反向盡調(diào)，最終協(xié)助符合條件的意向投資方進(jìn)場(chǎng)報(bào)名并完成交易。

 

(2)創(chuàng)新設(shè)計(jì)股權(quán)結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)員工持股預(yù)留

 

在本項(xiàng)目遇到的諸多難題中，花費(fèi)最多時(shí)間精力解決的當(dāng)屬員工持股股權(quán)預(yù)留問題。朗昆文化員工持股試點(diǎn)批復(fù)中釋放了20%股權(quán)用于員工持股，但首批持股員工經(jīng)濟(jì)能力有限，實(shí)際持股僅比例為1.76%。若僅開放1.76%進(jìn)行員工持股，則本次項(xiàng)目的試點(diǎn)意義將大打折扣;若一次性將員工持股比例增至20%，則剩余18.24%股權(quán)如何處理成為難題。根據(jù)《關(guān)于國(guó)有控股混合所有制企業(yè)開展員工持股試點(diǎn)的意見》規(guī)定“企業(yè)可采取適當(dāng)方式預(yù)留部分股權(quán)”，但何為適當(dāng)方式卻沒有具體規(guī)定和任何可參考案例。

 

基于該情況，我司提出員工持股平臺(tái)擬通過認(rèn)繳朗昆文化20%股權(quán)的方式，將股權(quán)在平臺(tái)內(nèi)進(jìn)行預(yù)留。符合持股條件的員工將加入持股平臺(tái)，并計(jì)算其間接持有朗昆文化的股權(quán)比例，后續(xù)逐年向符合條件的員工授予股權(quán)，直至平臺(tái)內(nèi)的持股員工合計(jì)間接持有朗昆文化的股權(quán)比例達(dá)到20%。此方案經(jīng)與國(guó)資委、北交所、融資方的緊密溝通探討，最終定稿發(fā)布，在合規(guī)性的前提下充分發(fā)揮了創(chuàng)新性，使項(xiàng)目經(jīng)得起歷史考驗(yàn)。

員工持股