華泰保險股權項目密集掛牌

2014-10-20

　　從10月中旬起，華泰保險集團股份有限公司成為產權交易所的�？汀＝刂�10月18日，公司累計5次出現在上海聯合產權交易所的掛牌轉讓項目中，總掛牌金額超過25億元。隨著寶鋼、中海油、華潤等股東的紛紛離場，以及華泰保險經營業(yè)績的扶搖直上，業(yè)內分析認為，頻繁的股權轉讓或為華泰保險上市鋪路。

　　累計15%股權謀轉讓

　　10月11日，華泰保險出現了四筆股權掛牌。第一筆占公司總股本為2.7352%，掛牌價格為44880萬元；第二筆占總股本為0.2735%，掛牌價格為4488萬元；第三筆占總股本0.1641%，掛牌價格為2692.8萬元；第四筆占總股本3.0087%，掛牌價格為49368萬元。

　　其中前三筆股權轉讓方均來自寶鋼集團及寶鋼集團旗下子公司。寶鋼集團有限公司欲轉讓其持有的華泰保險全部2.7352%股權，共11000萬股；同時，寶鋼集團新疆八一鋼鐵有限公司與寶鋼集團上海五鋼有限公司分別全額轉讓其在華泰保險的股權，分別占比為0.2735%和0.1641%，股份總數分別為1100萬股和660萬股。統(tǒng)計可得，寶鋼擬出手的華泰保險股權達到12760萬股，合計掛牌價為5.206億元。還有一筆股權轉讓來自中海石油投資控股有限公司，擬轉讓華泰保險股權比例為3.0087%。

　　而在10月17日，華泰保險高達36652萬股股份（占總股本的9.1136%）以149540.16萬元的價格掛牌轉讓，出讓方為華潤股份有限公司以及華潤（集團）有限公司。

　　至此，10月中旬以來，華泰保險累計共有61512萬股股份面臨交易，超過公司總股本的15%，而總的掛牌價格達到了250969萬元。

　　對于此次股權轉讓，轉讓方均要求產權交易價款采用一次性支付。同時，意向受讓方針對四筆股權轉讓應分別先行支付價格為8900萬元、900萬元、500萬元、1億元以及3億元的交易保證金。

　　業(yè)績增幅較大

　　成立于1996年的華泰保險至今已經走過18個年頭。由于規(guī)模龐大，不少國內外大塊頭企業(yè)占據了公司前十大股東位置。其中安達天平再保險有限公司為第一大股東，持股比例為9.7755%；中國石油化工集團公司持股7.1114%，華潤股份有限公司持股7.0212%，中國石化財務有限責任公司持股6.8379%，國網英大國際控股集團有限公司持股6.3918%，重慶中信金石股權投資管理有限公司持股6.0656%，安達北美洲保險控股公司持股5.8293%。此外，還有部分股東持股比例低于5%，但也進入公司前十大股東行列。深圳市億鑫投資有限公司持股4.9339%，上海旻泰實業(yè)發(fā)展有限公司持股4.9043%，安達美國控股公司持股4.3952%。

　　整體來看，最大股東安達天平再保險有限公司持股比例也僅為9.7755%，前十名股東持股比例合計剛剛超過60%。

　　年報數據顯示，經過被稱為“戰(zhàn)略轉型年”的調整，2013年華泰保險實現營業(yè)收入97.41億元，總資產達365.48億元，凈利潤達5.28億元，較2012年的3.23億元提高了2.05億元，同比增長63.40%。

　　作為一家集財險、壽險、資產管理于一體的綜合性金融保險集團，華泰保險旗下的華泰財險、華泰壽險、華泰資產管理等子公司目前都已成為業(yè)內具有較大影響力的企業(yè)。值得注意的是，在2012年前后整個保險行業(yè)普遍面臨轉型壓力之時，華泰保險明確了“差異化競爭戰(zhàn)略”，開始二次轉型。華泰保險在今年中期經營分析會上披露，截至上半年，主營業(yè)務收入達到全年預算的50.48%，半年凈利潤水平達近年最高。

　　在差異化競爭和轉型方面，以華泰財險為例，公司在互聯網領域起步較早，而其中最有名的即專為淘寶用戶設計的退貨運費險，是專門針對網絡交易推出的專用保險產品。此外，華泰財險今年還推出了手機碎屏險，是國內首款針對手機屏幕提供的保險保障產品。業(yè)內分析說：“雖然這些互聯網產品在實際銷售過程中也遇到了各種問題，但體現出公司尋找細分市場、碎片化、簡單化、場景化的思路。這種差異化戰(zhàn)略與轉型或將再度為公司未來業(yè)績增長增添動力。”

　　或為上市清障

　　今年以來各地產權交易所已經出現不少涉及險企的股權轉讓項目。整體來看，股東轉讓保險企業(yè)股權，多與企業(yè)經營業(yè)績相關。華泰保險2013年凈利潤增長明顯，今年以來經營穩(wěn)健，為何會出現一眾股東頻繁掛牌出讓公司股權呢？

　　由于早在2012年華泰保險集團董事長王梓木曾表示，集團上市時間已確定為2014到2015年，而如今正好來到兩年之交的時間窗口。有不少分析人士認為，寶鋼等一眾股東集體離場，是為了華泰保險上市鋪路。

　　有業(yè)內分析表示，華泰保險集團股東的情況與此前通過轉讓股權備戰(zhàn)上市的泰康人壽非常類似，兩家保險公司都屬于股東數量多，但股權較為分散。一般來說，股權分散將會成為上市的絆腳石，如果公司沒有實際控制人，而股東之間又因為實力相差不大未能實現良性互動，那就會影響決策效率和質量，甚至出現控制權爭奪，進而影響公司未來發(fā)展和投資者利益。因此，通過拋售分散的股權實現集中，將會有利于華泰保險成功上市。

　　而也有投行人士分析認為，通過本次股權轉讓，有可能是大股東要在公司上市前集中股權，以免上市后股權被進一步稀釋。而根據本次轉讓要求，要求意向受讓方須具有保險公司投資經驗，且轉讓方均要求產權交易價款采用一次性支付。因此，華泰保險此次股權轉讓受讓方或已基本內定。