國(guó)有企業(yè)改制必須認(rèn)真進(jìn)行清產(chǎn)核資、資產(chǎn)評(píng)估、界定產(chǎn)權(quán)，在核準(zhǔn)資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果的基礎(chǔ)上，經(jīng)同級(jí)國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)，改制企業(yè)的國(guó)有凈資產(chǎn)扣除改制費(fèi)用后，可采用拍賣(mài)、招標(biāo)或協(xié)議方式出售。實(shí)行拍賣(mài)或招標(biāo)方式的，要通過(guò)產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)公開(kāi)進(jìn)行。不能以拍賣(mài)或招標(biāo)方式出售的，以協(xié)議方式出售。

 

　　國(guó)有企業(yè)改制涉及的部門(mén)要協(xié)調(diào)聯(lián)動(dòng)，密切配合，妥善解決國(guó)有資產(chǎn)依法處置、職工妥善安置?建立新型勞動(dòng)關(guān)系、接續(xù)社會(huì)保險(xiǎn)關(guān)系等、金融債權(quán)保全、土地使用權(quán)的依法流轉(zhuǎn)和法人治理結(jié)構(gòu)的規(guī)范建立等一系列問(wèn)題，確保改制企業(yè)的順利運(yùn)行。

 

　　二.改制方式

 

　　國(guó)有企業(yè)改制可以選擇不同的方式。在實(shí)際中，通常被采用的方式有如下幾種。

　　1.出售給外商;

　　2.出售給民企;

　　3.管理層收購(gòu)(mbo);

　　4.員工持股;

　　5.外部戰(zhàn)略投資者與管理層聯(lián)合收購(gòu);

　　6.出售給其他國(guó)有企業(yè)

 

　　三.利弊分析

 

　　首先，談一下第一種方式的利弊。將國(guó)企出售給外商，如果外商是一個(gè)世界知名企業(yè)，就可以實(shí)現(xiàn)“與巨人同行”了, 不但可以引入規(guī)范的公司治理機(jī)制和經(jīng)營(yíng)管理體系，還有可能吸引外商的后續(xù)資金投入、項(xiàng)目投放，使得地方政府能夠?qū)��?guó)企改制與招商引資有機(jī)結(jié)合起來(lái)。但是，如果外商不是一個(gè)知名大企業(yè)，要對(duì)外商的資質(zhì)、信譽(yù)、實(shí)力的調(diào)查就比對(duì)國(guó)內(nèi)企業(yè)的調(diào)查更困難。將國(guó)企出售給外商，還存在著一個(gè)對(duì)外商戰(zhàn)略意圖的判斷問(wèn)題，以及自己的戰(zhàn)略選擇問(wèn)題，如果外商的戰(zhàn)略意圖是將并購(gòu)后的國(guó)企僅僅作為一個(gè)加工基地，那么原來(lái)的品牌、技術(shù)也將逐漸消失，而且隨著時(shí)間推移加工基地還可能外遷，那么地方政府是否可以接受?地方政府是否能收購(gòu)的，這種方式很值得重視和研究。

 

　　其次，讓民企來(lái)并購(gòu)重組國(guó)企，我認(rèn)為應(yīng)該成為以后國(guó)企改制的主流方式。這種方式的優(yōu)點(diǎn)顯而易見(jiàn)，

 

　　第一，可以引入民營(yíng)機(jī)制;

 

　　第二，不像外商那樣存在水土不服問(wèn)題;

 

　　第三，一般不存在消滅原有的品牌和外遷問(wèn)題;

 

　　第四，不存在是否允許外資控制的爭(zhēng)論;

 

　　第五，是民企在處理冗 員、債務(wù)、原管理層去留等問(wèn)題上更靈活，等等。但是，這種方式也有許多不確定性。

 

　　1.篩選、識(shí)別成本比較 高，因?yàn)橹袊?guó)民企的“健康資料”甚至“出生資料”并不像成熟市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家那樣齊全和便于查閱，連準(zhǔn)確度都有很大問(wèn)題，國(guó)企改制時(shí)“遇人不淑”的現(xiàn)象并不少見(jiàn)。

 

　　2.民企進(jìn)入更容易受到國(guó)企內(nèi)部人抵制，這有多種原因。

 

　　3.民企對(duì)于盡職調(diào)查并不認(rèn)真，對(duì)于改制協(xié)議有關(guān)條款的態(tài)度比較靈活，比如說(shuō)可以維持原管理層不變等，但進(jìn)入后公司治理轉(zhuǎn)型會(huì)不順利，整合存在不確定性。當(dāng)然，外部的民企也有可能勾結(jié)有關(guān)人員壓低國(guó)資賣(mài)價(jià)，無(wú)論哪一種方式的改制都有可能出現(xiàn)這個(gè)問(wèn)題，關(guān)鍵是要有公開(kāi)性競(jìng)爭(zhēng)性的程序。

 

　　再談一談mbo。在現(xiàn)實(shí)當(dāng)中，許多mbo的確存在一些問(wèn)題，主要有如下幾個(gè)方面：

 

　　一，是與其他改制方式相比，更容易出現(xiàn)暗箱操作、導(dǎo)致國(guó)資賤賣(mài);

圖片來(lái)源：找項(xiàng)目網(wǎng)

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