日前，上海市國資委下發(fā)《關(guān)于加強(qiáng)本市國有企業(yè)境外投資管理的通知》(下稱《通知》)。作為地方層面的政策細(xì)則，《通知》在執(zhí)行國務(wù)院國資委相關(guān)海外并購?fù)顿Y管理規(guī)定的基礎(chǔ)上，在強(qiáng)調(diào)“聚焦主業(yè)、嚴(yán)格控制境外非主業(yè)投資”，明確國企海外投資“邊界”和操作細(xì)節(jié)的同時，還特別鼓勵國企參與“一帶一路”建設(shè)，推動價值鏈從低端向中高端延伸，以做強(qiáng)做優(yōu)做大實體經(jīng)濟(jì)。

 

　　對此，有專業(yè)人士表示，《通知》的出爐，是上海結(jié)合地方實際對國務(wù)院國資委有關(guān)境外投資規(guī)定的進(jìn)一步細(xì)化，有利于上海當(dāng)?shù)貒�企更好地實施出海投資并購，推動產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級。更重要的是，《通知》還充分說明了國資監(jiān)管部門對優(yōu)勢企業(yè)參與國家戰(zhàn)略、出海并購的支持態(tài)度，具有參照意義。

 

　　根據(jù)《通知》，上海國資委在對國企海外并購?fù)顿Y管理上，嚴(yán)格執(zhí)行了“國務(wù)院國資委第35號令”，強(qiáng)調(diào)國企海外投資必須“聚焦主業(yè)”，嚴(yán)格控制境外非主業(yè)投資。

 

　　除采用國務(wù)院國資委對央企海外并購的“季報、年報備案管理制”，實行事前、事中、事后全程監(jiān)管外，《通知》還強(qiáng)調(diào)，國資監(jiān)管機(jī)構(gòu)將會同行業(yè)主管部門，針對企業(yè)自身發(fā)展和境外投資經(jīng)營的實際情況，建立健全境外投資管理基本制度，強(qiáng)化公司治理。

 

　　國務(wù)院國資委于今年1月18日公布了新修訂的《中央企業(yè)境外投資監(jiān)督管理辦法》(國資委第35號令)，對央企境外投資提出新的監(jiān)管要求。在業(yè)內(nèi)人士看來，“國務(wù)院國資委第35號令”對央企的境外投資管理作了框架性的規(guī)定，給央企“走出去”指明了方向，而對于大量的地方國企，在實際操作中還需要進(jìn)一步的細(xì)則和管理流程規(guī)定，以及針對不同行業(yè)、企業(yè)的具體投資管理規(guī)定。

 

　　“上海率先推出國企海外并購?fù)顿Y管理的細(xì)則，有利于當(dāng)?shù)貒�企更好地出海投資并購，推動產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級。”西北某國企上市公司相關(guān)負(fù)責(zé)人對記者表示。在并購領(lǐng)域人士看來，《通知》的落地，也充分說明了國資監(jiān)管部門是支持優(yōu)勢企業(yè)出海并購的，具有一定的參照意義。

 

　　《通知》強(qiáng)調(diào)，企業(yè)要嚴(yán)格控制境外非主業(yè)投資，并明確，所謂境外非主業(yè)投資包括：有限合伙企業(yè)投資、“快設(shè)快出”(成立不到數(shù)月，在無任何實體經(jīng)營的情況下即開展境外投資業(yè)務(wù)的企業(yè))、“母小子大”(境外投資規(guī)模遠(yuǎn)大于境內(nèi)母公司注冊資本或財務(wù)報表反映的經(jīng)營狀況，難以支撐其境外投資規(guī)模的企業(yè))，以及在房地產(chǎn)、影城、娛樂業(yè)、體育俱樂部等領(lǐng)域的非理性投資。

　　同時，《通知》給出了一系列具體的操作細(xì)則。比如，對于國務(wù)院國資委規(guī)定應(yīng)委托獨立第三方(有資質(zhì)咨詢機(jī)構(gòu))做全面風(fēng)險評估的境外重大投資項目，《通知》明確，其標(biāo)準(zhǔn)為“項目投資總額占企業(yè)最近一個會計年度經(jīng)審計凈資產(chǎn)10%以上”。又如，境外投資主體層級明確為原則上控制在三級次企業(yè)以內(nèi);管理流程上明確，所有參與決策人員均應(yīng)在相關(guān)文件上簽字背書，所發(fā)表意見應(yīng)記錄存檔。

　　尤其值得關(guān)注的是，《通知》明確鼓勵國企參與“一帶一路”建設(shè)，指出：企業(yè)要積極參與“一帶一路”建設(shè)和國際產(chǎn)能合作，突出技術(shù)、品牌、市場，推動價值鏈從低端向中高端延伸，做強(qiáng)做優(yōu)做大實體經(jīng)濟(jì)。

　　對此，上述并購領(lǐng)域人士表示，這也契合國務(wù)院國資委的規(guī)定精神和國家產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型需要，監(jiān)管不是對國企海外并購叫停，而是規(guī)范市場秩序，令國企“出海”回歸理性，聚焦在國家戰(zhàn)略和企業(yè)主業(yè)上，以推動產(chǎn)業(yè)升級，做強(qiáng)實體經(jīng)濟(jì)。

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圖片來源：找項目網(wǎng)

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