導(dǎo)語：就在一些新興的企業(yè)拿全員持股作為一種創(chuàng)新宣傳的噱頭時，作為國內(nèi)最大的大宗商品集成服務(wù)商之一的浙江國企，物產(chǎn)中大集團則已開始“升級版”，在探索嘗試骨干持股，并且在此基礎(chǔ)上持續(xù)推進混合所有制改革后，進行“二次混改”：多元所有制到位，建立經(jīng)營者和所有者權(quán)益、企業(yè)效益正相關(guān)的關(guān)系。

 

　　而隨著所有制結(jié)構(gòu)的不斷多元化，國有資產(chǎn)并沒有因此而流失，反而隨著企業(yè)效率的提高實現(xiàn)不斷保值增值，真正做到了國資國企“越給越多，越留越少”，由之前的國資一股獨大，轉(zhuǎn)變成股權(quán)多元化，包括職工持股、引入社會資本等，雖然國有股權(quán)比例減小了，但國有資產(chǎn)并沒有因此流失，而是隨著股權(quán)結(jié)構(gòu)變化，企業(yè)活力的增強而更加高效，保證了國有資產(chǎn)的保值增值。

 

　　“在某種程序上不改革是最大的國有資產(chǎn)流失，”物產(chǎn)中大集團董事長王挺革說，“唯有改革方有出路，物產(chǎn)中大集團就是通過多次混改實踐，才確定了市場主體地位。”

 

　　王挺革說，改革基因在當(dāng)年改制時就已嵌入。1996年，物產(chǎn)中大集團在省屬企業(yè)中率先進行了產(chǎn)權(quán)制度改革試點，大力推進混合所有制改革，以產(chǎn)權(quán)多元化為目標推進企業(yè)體制改革，以績效為中心推進分配激勵制度改革。到2003年，完成了以及成員企業(yè)投資主體多元化的公司制改造，實施經(jīng)營層和員工持股，形成了國資、集體、民營及個體多種所有制共存并相互融合、相互滲透的格局。

 

　　據(jù)物產(chǎn)中大子公司物產(chǎn)金屬公司總經(jīng)理繆雷鳴介紹，改制后的13年間，公司年營收平均增長19.2%，實現(xiàn)了國有資本和員工權(quán)益的同步增值。“混合所有制改革有效地將員工利益和公司發(fā)展捆綁起來，激發(fā)了全員創(chuàng)效動力。”繆雷鳴說。

 

　　在集團公司層面，物產(chǎn)中大集團已經(jīng)完成了混合所有制改革，讓經(jīng)營層、骨干員工持股，激勵經(jīng)營層、員工從自身和全局利益角度去關(guān)注企業(yè)的經(jīng)營績效和風(fēng)險，為取得自身長期利益和企業(yè)長遠利益最大化而努力工作。

 

　　另一方面，完成混合所有制改造已有十余年時間，期間的經(jīng)營業(yè)態(tài)、發(fā)展方式和外部環(huán)境以及企業(yè)人員構(gòu)成都發(fā)生了重大變化，但企業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)和員工持股還需要進一步優(yōu)化。員工持股有錯配現(xiàn)象導(dǎo)致企業(yè)動力不足，二次混改的推進也就順理成章。

 

　　王挺革認為，股權(quán)改革的發(fā)展趨勢應(yīng)該是，早期人人持股，后來骨干持股，現(xiàn)在應(yīng)該升級為動態(tài)股權(quán)。“新的股權(quán)結(jié)構(gòu)隨著企業(yè)發(fā)展和價值貢獻而動態(tài)變化。”

 

　　加快推動投資主體股權(quán)多元化，是物產(chǎn)中大“二次混改”的基礎(chǔ)。通過引進戰(zhàn)略投資者，共同參與相關(guān)成員公司的改革重組，推進公司治理結(jié)構(gòu)完善，充分發(fā)揮各方股東所擁有的資金、技術(shù)、市場、人才等優(yōu)勢資源，促進企業(yè)轉(zhuǎn)型升級，最終實現(xiàn)合作共贏。

 

　　在股權(quán)多元化的基礎(chǔ)上，關(guān)鍵還要對股權(quán)結(jié)構(gòu)進行動態(tài)調(diào)整。通過探索設(shè)立“深化混改資金”“持股中心”和員工持股“下翻上”機制，有效解決目前國有企業(yè)普遍存在的權(quán)責(zé)利不匹配、內(nèi)部管理不規(guī)范、管控權(quán)力缺乏制約、監(jiān)督不到位等共性問題，真正激發(fā)員工的“二次創(chuàng)業(yè)”熱情。

 

　　如何更好地與市場接軌，一直是物產(chǎn)中大集團努力的方向。王挺革認為，在目前的體制環(huán)境下，上市公司是股權(quán)多元混合所有制公司的最佳形態(tài)，國有資產(chǎn)證券化是未來最正確的發(fā)展方向。

 

　　2014年10月，物產(chǎn)中大集團啟動了整體上市，2015年11月順利完成，成為浙江省首家踐行混改整體上市的省屬企業(yè)，并以歷時一年左右的重組速度，創(chuàng)下了國內(nèi)資本市場類似案例的最高速度。

 

　　對于物產(chǎn)中大來說，整體上市所帶來的最大意義就是建立起了與競爭類國企相適應(yīng)的市場運行法則。從治理體系上更加完善，形成了董事會、監(jiān)事會、經(jīng)營層相互制約的規(guī)范運行體系，有利于提高決策科學(xué)性，強化監(jiān)督有效性，運行管理更加規(guī)范，在去年獲得中誠信與大公國際評定的雙AAA主題信用評級單位，成為全國首家獲此評級的地方流通企業(yè)。發(fā)展后勁更加充足，通過引入具有股東優(yōu)勢資源的戰(zhàn)略投資者，為轉(zhuǎn)型升級提供資源動力。

 

　　國有資產(chǎn)證券化帶來的資本紅利，讓物產(chǎn)中大集團實現(xiàn)了國有資產(chǎn)保值增值。截至2015年底，集團實現(xiàn)營業(yè)收入近2000億元，利潤總額22億多元，加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率9.54%，是A股上市公司平均值的1.54倍。而通過以市場化為導(dǎo)向深入混改，物產(chǎn)中大集團實現(xiàn)了國有權(quán)益較大增值。根據(jù)2015年底物產(chǎn)中大收盤價計算，總市值達到近400億元。

 

 

　　“未來，我們還將繼續(xù)沿著深化改革的道路走下去”，王挺革說，上市不是國企改革的終點，而是一個新的起點，國企資產(chǎn)證券化之后所帶來的資本紅利，不僅可以給企業(yè)帶來業(yè)態(tài)供給側(cè)的創(chuàng)新，同時也將為下一步深化改革帶來原動力。

文章摘自《經(jīng)濟參考報》

圖片來源：找項目網(wǎng)

國資混改 二次混改