據(jù)經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)—中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者了解，今年2月份，證監(jiān)會(huì)修訂的定增新規(guī)要求，上市公司申請(qǐng)非公開(kāi)發(fā)行股票的，擬發(fā)行的股份數(shù)量不得超過(guò)本次發(fā)行前總股本的20%。此次中國(guó)聯(lián)通A股擬定增90.37億股，按現(xiàn)有股本211.97億股來(lái)計(jì)算，定增比例達(dá)到42.63%，遠(yuǎn)超新規(guī)要求。

　　李錦認(rèn)為聯(lián)通混改方案這次“踩紅線”屬非正常行為，這次雖然“特事特辦”，但還是應(yīng)該強(qiáng)調(diào)規(guī)范運(yùn)行，這是基本的要求。“這次在有關(guān)問(wèn)題中是技術(shù)方面的事故，但是沒(méi)有因?yàn)槌隽诉@樣的事故而終止，而是開(kāi)了綠燈，也表達(dá)了各部門(mén)對(duì)改革的開(kāi)放姿態(tài)和支持。從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，混改還是應(yīng)該規(guī)范進(jìn)行的。”

　　改革為何不是“靚女先嫁”?

　　在業(yè)內(nèi)看來(lái)，中國(guó)聯(lián)通在三大運(yùn)營(yíng)商中業(yè)績(jī)最差，用戶數(shù)最少。以2016年?duì)I收來(lái)看，中國(guó)電信是中國(guó)聯(lián)通的近1.3倍，中國(guó)移動(dòng)則是中國(guó)聯(lián)通的2.6倍;以凈利潤(rùn)來(lái)計(jì)，中國(guó)電信約為中國(guó)聯(lián)通的30倍，中國(guó)移動(dòng)則是中國(guó)聯(lián)通的172倍。同時(shí)，中國(guó)聯(lián)通的資產(chǎn)負(fù)債率居首，高達(dá)62.57%，中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)電信分別為35.43%、51.52%。改革為何不從增長(zhǎng)發(fā)展比較好的“移動(dòng)”“電信”入手呢?為什么不能“靚女先嫁”?

　　李錦對(duì)經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)-中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者說(shuō)，改革對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)是個(gè)機(jī)遇，但是機(jī)遇與風(fēng)險(xiǎn)同在。這次選擇的聯(lián)通相對(duì)而言效益比較差，負(fù)擔(dān)比較重，體量比較小，同時(shí)其負(fù)擔(dān)債務(wù)較重，這樣倒逼改革，也讓改革的成本小，風(fēng)險(xiǎn)也小。即使失敗，有利于積累經(jīng)驗(yàn)。“從最容易取得突破的方面去進(jìn)行，這樣的選擇是對(duì)的”，李錦說(shuō)。

　　混改紅利何時(shí)現(xiàn)?

　　聯(lián)通混改的“朋友圈”陣容可謂豪華，百度、阿里巴巴、騰訊以及京東等四大互聯(lián)網(wǎng)巨頭集體入局。巨頭們的加盟看重了怎樣的回報(bào)?李錦表示，互聯(lián)網(wǎng)巨頭第一次參加混改，投資數(shù)額如此巨大，尤其是騰訊占到超過(guò)5%的份額，一般都是1%左右，可見(jiàn)力度之大。

　　李錦對(duì)經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)-中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者說(shuō)，BTAJ之所以組圖參與聯(lián)通混改，一是巨頭們看到互聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)將在電信領(lǐng)域有發(fā)揮作用的地方，而且可以獲得增值。二是BTAJ不是做財(cái)務(wù)投資，而是戰(zhàn)略性投資，更看重將來(lái)的收益。

　　“通訊領(lǐng)域過(guò)去是壟斷領(lǐng)域，本來(lái)是難以進(jìn)入的�，F(xiàn)在，聯(lián)通有情，互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)有意，雙方自愿，“郎有情妾有意”，將來(lái)的發(fā)展比眼前的利益更重要。”

　　李錦認(rèn)為聯(lián)通混改“紅利”數(shù)年之內(nèi)將顯現(xiàn)，回報(bào)是毫無(wú)疑問(wèn)�；ヂ�(lián)網(wǎng)+時(shí)代，通訊行業(yè)和互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的結(jié)盟，成長(zhǎng)空間是顯而易見(jiàn)的。

　　聯(lián)通能否打一場(chǎng)“翻身仗”?

　　混改能讓聯(lián)通翻身嗎?國(guó)內(nèi)三大運(yùn)營(yíng)商的格局會(huì)否發(fā)生變化?李錦認(rèn)為，這要看聯(lián)通的投資選擇是不是正確，如果聯(lián)通僅僅是找到一筆錢(qián)，把移動(dòng)、電信不需要的東西去補(bǔ)補(bǔ)，那就很難。李錦表示，通訊業(yè)的增長(zhǎng)點(diǎn)就是互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的引進(jìn)，面向高中端的4G、5G、6G發(fā)展，選擇新的產(chǎn)業(yè)才是投資的關(guān)鍵。

圖片來(lái)源：找項(xiàng)目網(wǎng)

聯(lián)通混改