隨著眾多公司股權(quán)轉(zhuǎn)入國資運營公司，意味著山西國有資產(chǎn)管理體制已經(jīng)從“管資產(chǎn)”正式走向“管資本”時代。

　　安信證券相關(guān)人士認為，目前，山西證監(jiān)局轄內(nèi)共有38家上市公司，其中，山西省國資委下屬18家，占比47%;山西省財政廳下屬1家;晉城市政府下屬1家;山西國資序列上市公司合計20家;未來，山西國企改革相關(guān)的資本運作基本上將圍繞這20家企業(yè)展開。22家省屬國企將股份劃轉(zhuǎn)國資運營后,“管資本”的能力將大幅提升，而資本收益也將更加集中，山西國企改革有望進一步提速。

　　C 加快資產(chǎn)重組上市公司站上風(fēng)口

　　近期，中國神華集團與國電電力集團的重整，掀起了市場對煤電行業(yè)整合的關(guān)注。國務(wù)院此次針對山西發(fā)文也再次提及“煤電聯(lián)營”“資產(chǎn)重組”等關(guān)鍵詞。事實上，山西的上市企業(yè)中，18家屬于國資控股，且處煤電行業(yè)居多。今年以來，山西地區(qū)已有部分上市國企頻頻傳出資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓、整合的消息。

　　早在今年3月22日，上市晉企通寶能源、太鋼不銹相繼公告，國際電力擬將通寶能源3586萬股無償劃轉(zhuǎn)給太鋼集團，占總股本的3.13%。太鋼集團擬將太鋼不銹4514萬股無償劃轉(zhuǎn)給國際電力，占總股本的0.79%。對于此次股權(quán)劃轉(zhuǎn)，雙方均稱是為深化太鋼集團與晉能集團戰(zhàn)略合作。

　　5月24日晚間，*ST三維公告簡式權(quán)益變動報告稱，山西路橋建設(shè)集團有限公司擬通過購買陽泉煤業(yè)(集團)有限責(zé)任公司所持有的山西三維華邦集團有限公司100%股權(quán)，間接持有三維華邦所持上市公司27.79%的股權(quán)，間接控股上市公司。

　　5月底，山煤國際也發(fā)布公告稱，擬將持有的山煤國際能源集團華南有限公司和山煤國際能源集團忻州有限公司的各100%股權(quán)分別轉(zhuǎn)讓給山煤有色金屬有限公司和山煤農(nóng)業(yè)開發(fā)有限公司。本次資產(chǎn)剝離前，公司已經(jīng)剝離了7家虧損資產(chǎn)。此次剝離2家不良資產(chǎn)將為公司減少約2.7億元的業(yè)績負擔(dān)。

　　此外，7月21日，停牌近一個月的大同煤業(yè)公告，公司終止籌劃發(fā)行股份購買資產(chǎn)事項，改為現(xiàn)金收購控股股東同煤集團持有的同煤大唐塔山煤礦21%股權(quán)。公告顯示，此前大同煤業(yè)已持有塔山煤礦51%的股權(quán)，此外同煤集團、大唐國際發(fā)電股份有限公司分別持股21%、28%。本次購入了控股股東所持股份后，大同煤業(yè)持股比例將上升至72%。

　　而隨著國企改革的加速，以及多方資產(chǎn)重組的推進，有國資背景的上市晉企也不斷被A股投資者所關(guān)注。興業(yè)證券提醒投資者，目前，需三維度尋找國企改革受益標(biāo)的，一方面，受益于資產(chǎn)注入，提高資產(chǎn)證券化率：通過集團公司的“主營業(yè)務(wù)、資產(chǎn)、負債率、營收、利潤”作為指標(biāo)，可篩選出集團內(nèi)有望注入上市平臺的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。同時，尋找潛在殼資源，即近年持續(xù)虧損的上市平臺或成為優(yōu)質(zhì)的殼資源。另外，尋找存?zhèn)�轉(zhuǎn)股預(yù)期的企業(yè)，債轉(zhuǎn)股主要針對重資產(chǎn)高負債企業(yè)，因此，重點關(guān)注資產(chǎn)負債率超過80%且財務(wù)費用占比較高的企業(yè)。

　　申萬宏源證券相關(guān)人士則重點推薦國企改革龍頭股，西山煤電、山煤國際、大同煤業(yè)以及潞安環(huán)能等。山西證券相關(guān)人士同樣建議投資者，繼續(xù)關(guān)注山西煤炭國企改革進程，山西煤企上市公司股份劃轉(zhuǎn)進入山西國資運營公司已基本完成，具體的改革措施呼之欲出，值得期待�？芍攸c關(guān)注大同煤業(yè)、西山煤電和潞安環(huán)能，逢低布局。

圖片來源：找項目網(wǎng)

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