私募資管計(jì)劃對房企進(jìn)行股權(quán)投資，在資金端安排增信措施：諸如安排第三方就項(xiàng)目的開發(fā)、建設(shè)與第三方簽訂合同，當(dāng)項(xiàng)目出現(xiàn)虧損、無法收回投資或者項(xiàng)目可向投資人分配的收益不足以支付本金及預(yù)期收益等情形時(shí)，由第三方向房地產(chǎn)企業(yè)提供資金、受讓項(xiàng)目等方式以確保房地產(chǎn)企業(yè)有足夠的資金向股東(投資人)進(jìn)行分配。

該種方案利用了“新八條底線”和《備案4號》適用范圍的差異，即 “新八條底線”禁止結(jié)構(gòu)化私募資管計(jì)劃進(jìn)行保本保收益安排，要求優(yōu)先和劣后份額持有人“利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)”，但對于私募基金而言，僅私募證券投資基金需要參照執(zhí)行，而《備案4號》將適用范圍拓展到所有類型的私募投資基金。因此，該方案中的私募股權(quán)投資基金要符合《備案4號》有關(guān)投資房地產(chǎn)企業(yè)、項(xiàng)目的規(guī)定，但是劣后投資人為優(yōu)先投資人提供的回購、差額補(bǔ)足結(jié)構(gòu)化安排則可不受“新八條底線”的約束。

思路二：

圖片來源：找項(xiàng)目網(wǎng)

明股實(shí)債