優(yōu)點(diǎn)：

　　1.　債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)，可以解決國企由于投資體制缺陷造成的資本金匱乏、負(fù)債率過高的“先天不足”，適合中國國情。

　　2.　對(duì)并購方而言，也是變被動(dòng)為主動(dòng)的一種方式。

 

　　六、合資控股式

 

　　又稱注資入股，即由并購方和目標(biāo)企業(yè)各自出資組建一個(gè)新的法人單位。目標(biāo)企業(yè)以資產(chǎn)、土地及人員等出資，并購方以技術(shù)、資金、管理等出資，占控股地位。目標(biāo)企業(yè)原有的債務(wù)仍由目標(biāo)企業(yè)承擔(dān)，以新建企業(yè)分紅償還。這種方式嚴(yán)格說來屬于合資，但實(shí)質(zhì)上出資者收購了目標(biāo)企業(yè)的控股權(quán)，應(yīng)該屬于企業(yè)并購的一種特殊形式。

　　青島海信現(xiàn)金出資1500萬元和1360萬元，加上技術(shù)和管理等無形資產(chǎn)，分別同淄博電視機(jī)廠和貴州華日電器公司成立合資企業(yè)，控股51%，對(duì)無力清償海信債務(wù)的山東電訊器材廠和肥城電視機(jī)廠，海信分別將其393.3萬元和640萬元債權(quán)轉(zhuǎn)為股權(quán)，加上設(shè)備、儀表及無形資產(chǎn)投入，控股55%，同他們成立合資企業(yè)，青島海信通過合資方式獲得了對(duì)合資企業(yè)的控制權(quán)，達(dá)到了兼并的目的。

　　優(yōu)點(diǎn)：

　　1.　以少量資金控制多量資本，節(jié)約了控制成本。

　　2.　目標(biāo)公司為國有企業(yè)時(shí)，讓當(dāng)?shù)氐脑�有股東享有一定的權(quán)益，同時(shí)合資企業(yè)仍向當(dāng)?shù)仄髽I(yè)繳納稅收，有助于獲得當(dāng)?shù)卣�府的支持，從而突破區(qū)域限制等不利因素。

　　3.　將目標(biāo)企業(yè)的經(jīng)營性資產(chǎn)剝離出來與優(yōu)勢企業(yè)合資，規(guī)避了目標(biāo)企業(yè)歷史債務(wù)的積累以及隱性負(fù)債、潛虧等財(cái)務(wù)陷阱。

　　不足之處在于，此種只收購資產(chǎn)而不收購企業(yè)的操作容易招來非議;同時(shí)如果目標(biāo)企業(yè)身處異地，資產(chǎn)重組容易受到“條塊分割”的阻礙。

 

　　七、在香港注冊(cè)后再合資模式

 

　　在香港注冊(cè)公司后,可將國內(nèi)資產(chǎn)并入香港公司,為公司在香港或國外上市打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。如果目前經(jīng)營欠佳,需流動(dòng)資金，或者更新設(shè)備資金困難,也難以從國內(nèi)銀行貸款,可以選擇在香港注冊(cè)公司,借助在香港的公司作為申請(qǐng)貸款或接款單位,以國內(nèi)的資產(chǎn)(廠房、設(shè)備、樓房、股票、債券等等)作為抵押品，向香港銀行申請(qǐng)貸款,然后以投資形式注入合資公司，當(dāng)機(jī)會(huì)成熟后可以申請(qǐng)境外上市。

　　優(yōu)點(diǎn)：

　　1.　合資企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品,可以較易進(jìn)入國內(nèi)或國外市場,創(chuàng)造品牌,從而獲得較大的市場份額。

　　2.　香港公司屬于全球性經(jīng)營公司,注冊(cè)地址在境外，經(jīng)營地點(diǎn)不限,可在國外或國內(nèi)各地區(qū)開展商務(wù),也可在各地設(shè)立辦事處、商務(wù)處及分公司。

　　3.　香港公司無經(jīng)營范圍限制,可進(jìn)行進(jìn)出口、轉(zhuǎn)口、制造、投資、房地產(chǎn)電子、化工、管理、經(jīng)紀(jì)、信息、中介、代理、顧問等等。

 

　　八、股權(quán)拆細(xì)

 

　　對(duì)于高科技企業(yè)而言，與其追求可望而不可即的上市融資，還不如通過拆細(xì)股權(quán)，以股權(quán)換資金的方式，獲得發(fā)展壯大所必需的血液。實(shí)際上，西方國家類似的做法也是常見的，即使是美國微軟公司，在剛開始的時(shí)候走的也是這條路——高科技企業(yè)尋找資金合伙人，然后推出產(chǎn)品或技術(shù)，取得現(xiàn)實(shí)的利潤回報(bào)，這在成為上市公司之前幾乎是必然過程。

 

　　九、杠桿收購

 

　　收購公司利用目標(biāo)公司資產(chǎn)的經(jīng)營收入，來支付兼并價(jià)金或作為此種支付的擔(dān)保。換言之，收購公司不必?fù)碛芯揞~資金(用以支付收購過程中必需的律師、會(huì)計(jì)師、資產(chǎn)評(píng)估師等費(fèi)用)，加上以目標(biāo)公司的資產(chǎn)及營運(yùn)所得作為融資擔(dān)保、還款資金來源所貸得的金額，即可兼并任何規(guī)模的公司，由于此種收購方式在操作原理上類似杠桿，故而得名。杠桿收購20世紀(jì)60年代出現(xiàn)于美國，之后迅速發(fā)展，80年代已風(fēng)行于歐美。具體說來，杠桿收購具有如下特征：

圖片來源：找項(xiàng)目網(wǎng)

并購重組 股權(quán)投資 股權(quán)協(xié)議轉(zhuǎn)讓