一、上市公司計(jì)算相關(guān)交易是否達(dá)到重大資產(chǎn)重組標(biāo)準(zhǔn)時(shí)，其凈資產(chǎn)額是否包括少數(shù)股東權(quán)益?

　　答：上市公司根據(jù)《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》第十二條、十四條等條款，計(jì)算購(gòu)買、出售的資產(chǎn)凈額占上市公司最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的合并財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告期末凈資產(chǎn)額的比例時(shí)，應(yīng)當(dāng)參照《公開發(fā)行證券的公司信息披露編報(bào)規(guī)則第 9 號(hào)——凈資產(chǎn)收益率和每股收益的計(jì)算及披露》的相關(guān)規(guī)定，前述凈資產(chǎn)額不應(yīng)包括少數(shù)股東權(quán)益。　　

　　二、上市公司發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)同時(shí)募集配套資金的，有哪些注意事項(xiàng)?

　　1、《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》第四十四條規(guī)定：「上市公司發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)的，可以同時(shí)募集部分配套資金」。募集配套資金的用途有何要求?

　　答：募集配套資金的用途應(yīng)當(dāng)符合《上市公司證券發(fā)行管理辦法》、《創(chuàng)業(yè)板上市公司證券發(fā)行管理暫行辦法》的相關(guān)規(guī)定。

　　考慮到并購(gòu)重組的特殊性，募集配套資金還可用于：支付本次并購(gòu)交易中的現(xiàn)金對(duì)價(jià);支付本次并購(gòu)交易稅費(fèi)、人員安置費(fèi)用等并購(gòu)整合費(fèi)用;標(biāo)的資產(chǎn)在建項(xiàng)目建設(shè)等。

　　募集配套資金用于補(bǔ)充公司流動(dòng)資金的比例不應(yīng)超過交易作價(jià)的 25%;或者不超過募集配套資金總額的 50%，構(gòu)成借殼上市的，不超過 30%。

　　2、募集配套資金的定價(jià)方法、鎖定期、聘請(qǐng)中介機(jī)構(gòu)的具體要求有哪些?

　　答：發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)部分應(yīng)當(dāng)按照《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》、《上市公司并購(gòu)重組財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)管理辦法》等相關(guān)規(guī)定執(zhí)行，募集配套資金部分應(yīng)當(dāng)按照《上市公司證券發(fā)行管理辦法》、《創(chuàng)業(yè)板上市公司證券發(fā)行管理暫行辦法》、《證券發(fā)行上市保薦業(yè)務(wù)管理辦法》等相關(guān)規(guī)定執(zhí)行。

　　募集配套資金部分與購(gòu)買資產(chǎn)部分應(yīng)當(dāng)分別定價(jià)，視為兩次發(fā)行。具有保薦人資格的獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問可以兼任保薦機(jī)構(gòu)。

　　3、上市公司按照《公開發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第 26 號(hào)—上市公司重大資產(chǎn)重組(2014 年修訂)》的規(guī)定披露募集配套資金方案時(shí)，還應(yīng)注意什么?

　　答：上市公司在披露募集配套資金的必要性時(shí)，應(yīng)結(jié)合以下方面進(jìn)行說明：上市公司前次募集資金金額、使用進(jìn)度、效益及剩余資金安排;上市公司、標(biāo)的資產(chǎn)報(bào)告期末貨幣資金金額及用途;上市公司資產(chǎn)負(fù)債率等財(cái)務(wù)狀況與同行業(yè)的比較;本次募集配套資金金額是否與上市公司及標(biāo)的資產(chǎn)現(xiàn)有生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模、財(cái)務(wù)狀況相匹配等。

　　上市公司還應(yīng)披露募集配套資金選取詢價(jià)或鎖價(jià)方式的原因。如采用鎖價(jià)方式，鎖價(jià)發(fā)行的可行性，鎖價(jià)發(fā)行對(duì)象與上市公司、標(biāo)的資產(chǎn)之間的關(guān)系，鎖價(jià)發(fā)行對(duì)象認(rèn)購(gòu)本次募集配套資金的資金來源，放棄認(rèn)購(gòu)的違約責(zé)任，以及發(fā)行失敗對(duì)上市公司可能造成的影響。

　　三、《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》第四十五條「本次發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)的董事會(huì)決議應(yīng)當(dāng)說明市場(chǎng)參考價(jià)的選擇依據(jù)」應(yīng)當(dāng)如何理解?

　　答：上市公司實(shí)施并購(gòu)重組中向特定對(duì)象發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)的發(fā)行對(duì)象數(shù)量原則上不超過 200 名。

　　四、《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》第四十五條「本次發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)的董事會(huì)決議應(yīng)當(dāng)說明市場(chǎng)參考價(jià)的選擇依據(jù)」應(yīng)當(dāng)如何理解?

　　答：《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》規(guī)定了發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)的市場(chǎng)參考價(jià)可以是董事會(huì)決議公告日前 20 個(gè)交易日、60 個(gè)交易日或者 120 個(gè)交易日的公司股票交易均價(jià)之一。上市公司應(yīng)當(dāng)充分說明市場(chǎng)參考價(jià)的選擇原因。

　　五、上市公司重大資產(chǎn)重組涉及其他主管部門批復(fù)的有什么要求?

　　答：《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》第十一條規(guī)定，「上市公司實(shí)施重大資產(chǎn)重組，應(yīng)當(dāng)就本次交易符合下列要求作出充分說明，并予以披露：(一)符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策和有關(guān)環(huán)境保護(hù)、土地管理、反壟斷等法律和行政法規(guī)的規(guī)定」。

　　對(duì)于涉及其他主管部門批復(fù)的，中介機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)就本次交易涉及哪些部門批復(fù)、是否為前置審批、批復(fù)進(jìn)度、不確定性風(fēng)險(xiǎn)，以及無法獲取相關(guān)批復(fù)對(duì)本次交易的影響等事項(xiàng)發(fā)表明確意見并予以披露。

　　六、上市公司公告重大資產(chǎn)重組預(yù)案后，如對(duì)重組方案進(jìn)行調(diào)整，有什么要求?

　　答：(一)股東大會(huì)作出重大資產(chǎn)重組的決議后，根據(jù)《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》第二十八條規(guī)定，對(duì)于如何認(rèn)定是否構(gòu)成對(duì)重組方案的重大調(diào)整問題，明確審核要求如下：

　　1、關(guān)于交易對(duì)象

　　1) 擬增加交易對(duì)象的，應(yīng)當(dāng)視為構(gòu)成對(duì)重組方案重大調(diào)整。

　　2) 擬減少交易對(duì)象的，如交易各方同意將該交易對(duì)象及其持有的標(biāo)的資產(chǎn)份額剔除出重組方案，且剔除相關(guān)標(biāo)的資產(chǎn)后按照下述第 2 條的規(guī)定不構(gòu)成重組方案重大調(diào)整的，可以視為不構(gòu)成重組方案重大調(diào)整。

　　3) 擬調(diào)整交易對(duì)象所持標(biāo)的資產(chǎn)份額的，如交易各方同意交易對(duì)象之間轉(zhuǎn)讓標(biāo)的資產(chǎn)份額，且轉(zhuǎn)讓份額不超過交易作價(jià) 20% 的，可以視為不構(gòu)成重組方案重大調(diào)整。

　　2、關(guān)于交易標(biāo)的

　　擬對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)進(jìn)行變更，如同時(shí)滿足以下條件，可以視為不構(gòu)成重組方案重大調(diào)整。

　　1) 擬增加或減少的交易標(biāo)的的交易作價(jià)、資產(chǎn)總額、資產(chǎn)凈額及營(yíng)業(yè)收入占原標(biāo)的資產(chǎn)相應(yīng)指標(biāo)總量的比例均不超過 20%;

　　2) 變更標(biāo)的資產(chǎn)對(duì)交易標(biāo)的的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)不構(gòu)成實(shí)質(zhì)性影響，包括不影響標(biāo)的資產(chǎn)及業(yè)務(wù)完整性等。

　　3、關(guān)于配套募集資金

　　1) 調(diào)減或取消配套募集資金不構(gòu)成重組方案的重大調(diào)整。重組委會(huì)議可以審議通過申請(qǐng)人的重組方案，但要求申請(qǐng)人調(diào)減或取消配套募集資金。

　　2) 新增配套募集資金，應(yīng)當(dāng)視為構(gòu)成對(duì)重組方案重大調(diào)整。

　　(二)上市公司公告預(yù)案后，對(duì)重組方案進(jìn)行調(diào)整達(dá)到上述調(diào)整范圍的，需重新履行相關(guān)程序。

　　七、中介機(jī)構(gòu)被立案調(diào)查是否影響上市公司并購(gòu)重組行政許可的受理?

　　答：上市公司并購(gòu)重組行政許可中，涉及的中介機(jī)構(gòu)主要有：獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問、律師事務(wù)所、審計(jì)機(jī)構(gòu)、評(píng)估機(jī)構(gòu)。

　　根據(jù)《上市公司并購(gòu)重組財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)管理辦法》以及《證券發(fā)行上市保薦業(yè)務(wù)管理辦法》的規(guī)定，獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(暨保薦機(jī)構(gòu))因從事并購(gòu)重組、保薦業(yè)務(wù)被立案調(diào)查后，我會(huì)對(duì)其出具的文件暫不受理，待立案調(diào)查影響消除后，視情況受理。

　　根據(jù)《律師事務(wù)所從事證券法律業(yè)務(wù)管理辦法》的規(guī)定，律師事務(wù)所被立案調(diào)查后，我會(huì)對(duì)其出具的文件暫不受理，待立案調(diào)查影響消除后，視情況受理。

　　審計(jì)機(jī)構(gòu)、評(píng)估機(jī)構(gòu)被立案調(diào)查的，我會(huì)在受理其出具的財(cái)務(wù)報(bào)告、評(píng)估報(bào)告等文件后，在審核中將重點(diǎn)關(guān)注其誠(chéng)信信息及執(zhí)業(yè)狀況。

　　八、《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》第三十五條「交易對(duì)方應(yīng)當(dāng)與上市公司就相關(guān)資產(chǎn)實(shí)際盈利數(shù)不足利潤(rùn)預(yù)測(cè)數(shù)的情況簽訂明確可行的補(bǔ)償協(xié)議」應(yīng)當(dāng)如何理解?

　　答：交易對(duì)方為上市公司控股股東、實(shí)際控制人或者其控制的關(guān)聯(lián)人，應(yīng)當(dāng)以其獲得的股份和現(xiàn)金進(jìn)行業(yè)績(jī)補(bǔ)償。

　　如構(gòu)成借殼上市的，應(yīng)當(dāng)以擬購(gòu)買資產(chǎn)的價(jià)格進(jìn)行業(yè)績(jī)補(bǔ)償?shù)挠?jì)算，且股份補(bǔ)償不低于本次交易發(fā)行股份數(shù)量的 90%。業(yè)績(jī)補(bǔ)償應(yīng)先以股份補(bǔ)償，不足部分以現(xiàn)金補(bǔ)償。

　　在交易對(duì)方以股份方式進(jìn)行業(yè)績(jī)補(bǔ)償?shù)那闆r下，通常按照下列原則確定應(yīng)當(dāng)補(bǔ)償股份的數(shù)量及期限：

　　(一)補(bǔ)償股份數(shù)量的計(jì)算

　　1、基本公式

　　1) 以收益現(xiàn)值法、假設(shè)開發(fā)法等基于未來收益預(yù)期的估值方法對(duì)擬購(gòu)買資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估或估值的，每年補(bǔ)償?shù)墓煞輸?shù)量為：

　　當(dāng)期補(bǔ)償金額=(截至當(dāng)期期末累積承諾凈利潤(rùn)數(shù)-截至當(dāng)期期末累積實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)數(shù))÷補(bǔ)償期限內(nèi)各年的預(yù)測(cè)凈利潤(rùn)數(shù)總和×擬購(gòu)買資產(chǎn)交易作價(jià)-累積已補(bǔ)償金額

　　當(dāng)期應(yīng)當(dāng)補(bǔ)償股份數(shù)量=當(dāng)期補(bǔ)償金額/本次股份的發(fā)行價(jià)格

　　當(dāng)期股份不足補(bǔ)償?shù)牟糠�，�?yīng)現(xiàn)金補(bǔ)償

　　采用現(xiàn)金流量法對(duì)擬購(gòu)買資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估或估值的，交易對(duì)方計(jì)算出現(xiàn)金流量對(duì)應(yīng)的稅后凈利潤(rùn)數(shù)，并據(jù)此計(jì)算補(bǔ)償股份數(shù)量。

　　此外，在補(bǔ)償期限屆滿時(shí)，上市公司應(yīng)當(dāng)對(duì)擬購(gòu)買資產(chǎn)進(jìn)行減值測(cè)試，如：期末減值額/擬購(gòu)買資產(chǎn)交易作價(jià)>補(bǔ)償期限內(nèi)已補(bǔ)償股份總數(shù)/認(rèn)購(gòu)股份總數(shù)，則交易對(duì)方需另行補(bǔ)償股份，補(bǔ)償?shù)墓煞輸?shù)量為：

　　期末減值額/每股發(fā)行價(jià)格-補(bǔ)償期限內(nèi)已補(bǔ)償股份總數(shù)

　　2) 以市場(chǎng)法對(duì)擬購(gòu)買資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估或估值的，每年補(bǔ)償?shù)墓煞輸?shù)量為：

　　期末減值額/每股發(fā)行價(jià)格-補(bǔ)償期限內(nèi)已補(bǔ)償股份總數(shù)

　　當(dāng)期股份不足補(bǔ)償?shù)牟糠�，�?yīng)現(xiàn)金補(bǔ)償。

　　2、其他事項(xiàng)

　　按照前述第 1)、2) 項(xiàng)的公式計(jì)算補(bǔ)償股份數(shù)量時(shí)，遵照下列原則：前述凈利潤(rùn)數(shù)均應(yīng)當(dāng)以擬購(gòu)買資產(chǎn)扣除非經(jīng)常性損益后的利潤(rùn)數(shù)確定。

　　前述減值額為擬購(gòu)買資產(chǎn)交易作價(jià)減去期末擬購(gòu)買資產(chǎn)的評(píng)估值并扣除補(bǔ)償期限內(nèi)擬購(gòu)買資產(chǎn)股東增資、減資、接受贈(zèng)與以及利潤(rùn)分配的影響。

　　會(huì)計(jì)師應(yīng)當(dāng)對(duì)減值測(cè)試出具專項(xiàng)審核意見，同時(shí)說明與本次評(píng)估選取重要參數(shù)的差異及合理性，上市公司董事會(huì)、獨(dú)立董事及獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問應(yīng)當(dāng)對(duì)此發(fā)表意見。

　　在逐年補(bǔ)償?shù)那闆r下，在各年計(jì)算的補(bǔ)償股份數(shù)量小于 0 時(shí)，按 0 取值，即已經(jīng)補(bǔ)償?shù)墓煞莶粵_回。

　　擬購(gòu)買資產(chǎn)為非股權(quán)資產(chǎn)的，補(bǔ)償股份數(shù)量比照前述原則處理。擬購(gòu)買資產(chǎn)為房地產(chǎn)公司或房地產(chǎn)類資產(chǎn)的，上市公司董事會(huì)可以在補(bǔ)償期限屆滿時(shí)，一次確定補(bǔ)償股份數(shù)量，無需逐年計(jì)算。

　　3、上市公司董事會(huì)及獨(dú)立董事應(yīng)當(dāng)關(guān)注擬購(gòu)買資產(chǎn)折現(xiàn)率、預(yù)測(cè)期收益分布等其他評(píng)估參數(shù)取值的合理性，防止交易對(duì)方利用降低折現(xiàn)率、調(diào)整預(yù)測(cè)期收益分布等方式減輕股份補(bǔ)償義務(wù)，并對(duì)此發(fā)表意見。獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問應(yīng)當(dāng)進(jìn)行核查并發(fā)表意見。

　　(二)補(bǔ)償期限

　　業(yè)績(jī)補(bǔ)償期限一般為重組實(shí)施完畢后的三年，對(duì)于擬購(gòu)買資產(chǎn)作價(jià)較賬面值溢價(jià)過高的，視情況延長(zhǎng)業(yè)績(jī)補(bǔ)償期限。

　　九、《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》第 35 條規(guī)定「上市公司應(yīng)當(dāng)在重大資產(chǎn)重組實(shí)施完畢后的有關(guān)年度報(bào)告中單獨(dú)披露上市公司及相關(guān)資產(chǎn)的實(shí)際盈利數(shù)與利潤(rùn)預(yù)測(cè)數(shù)的差異情況」，前述「實(shí)施完畢是指上市公司取得相關(guān)批文還是辦理資產(chǎn)過戶?

　　答：「實(shí)施完畢」是指資產(chǎn)過戶實(shí)施完畢。

　　十、上市公司實(shí)施重大資產(chǎn)重組中，對(duì)過渡期間損益安排有什么特殊要求?

　　答：對(duì)于以收益現(xiàn)值法、假設(shè)開發(fā)法等基于未來收益預(yù)期的估值方法作為主要評(píng)估方法的，擬購(gòu)買資產(chǎn)在過渡期間(自評(píng)估基準(zhǔn)日至資產(chǎn)交割日)等相關(guān)期間的收益應(yīng)當(dāng)歸上市公司所有，虧損應(yīng)當(dāng)由交易對(duì)方補(bǔ)足。

　　十一、上市公司實(shí)施重大資產(chǎn)重組中，對(duì)審計(jì)機(jī)構(gòu)和評(píng)估機(jī)構(gòu)獨(dú)立性有什么特殊要求?

　　答：在上市公司重大資產(chǎn)重組中，為上市公司重大資產(chǎn)重組活動(dòng)提供服務(wù)的審計(jì)機(jī)構(gòu)及其人員與評(píng)估機(jī)構(gòu)及其人員應(yīng)當(dāng)在以下方面保持獨(dú)立性：

　　1、不存在主要股東相同、主要經(jīng)營(yíng)管理人員雙重任職、受同一實(shí)際控制人控制等情形。

　　2、不存在由同一人員對(duì)同一標(biāo)的資產(chǎn)既執(zhí)行審計(jì)業(yè)務(wù)又執(zhí)行評(píng)估業(yè)務(wù)的情形。

　　十二、在上市公司并購(gòu)重組審核中，擬購(gòu)買資產(chǎn)為游戲公司的，在重組報(bào)告書中應(yīng)當(dāng)披露哪些內(nèi)容?對(duì)獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問有什么特殊要求?

　　答：申請(qǐng)人應(yīng)當(dāng)結(jié)合游戲公司特點(diǎn)及運(yùn)營(yíng)模式，在重組報(bào)告書中分析并披露以下業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)：

　　主要游戲的總玩家數(shù)量、付費(fèi)玩家數(shù)量、活躍用戶數(shù)、付費(fèi)玩家報(bào)告期內(nèi)每月人均消費(fèi)值、充值消費(fèi)比、玩家的年齡和地域分布、開發(fā)人員等。

　　同時(shí)，披露將未開發(fā)項(xiàng)目納入收益法評(píng)估范圍的說明，以及作為高風(fēng)險(xiǎn)、高波動(dòng)公司的折現(xiàn)率和風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)取值合理性的說明。

　　獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問應(yīng)當(dāng)圍繞游戲公司業(yè)績(jī)真實(shí)性進(jìn)行專項(xiàng)核查，專項(xiàng)核查報(bào)告應(yīng)當(dāng)在申請(qǐng)人向監(jiān)管機(jī)構(gòu)報(bào)送申請(qǐng)文件時(shí)一并提交，同時(shí)提供關(guān)于擬購(gòu)買資產(chǎn)銷售真實(shí)性的核查方法、核查經(jīng)過、核查范圍等事項(xiàng)的說明。

　　十三、上市公司并購(gòu)重組行政許可審核中，對(duì)私募投資基金備案及資產(chǎn)管理計(jì)劃設(shè)立有何要求?

　　答：(一)私募投資基金備案要求

　　1、資產(chǎn)重組行政許可申請(qǐng)中，獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問和律師事務(wù)所應(yīng)當(dāng)對(duì)本次重組是否涉及私募投資基金以及備案情況進(jìn)行核查并發(fā)表明確意見。涉及私募投資基金的，應(yīng)當(dāng)在重組方案實(shí)施前完成備案程序。

　　如向我會(huì)提交申請(qǐng)材料時(shí)尚未完成私募投資基金備案，申請(qǐng)人應(yīng)當(dāng)在重組報(bào)告書中充分提示風(fēng)險(xiǎn)，并對(duì)備案事項(xiàng)作出專項(xiàng)說明，承諾在完成私募投資基金備案前，不能實(shí)施本次重組方案。

　　在我會(huì)審核期間及完成批準(zhǔn)程序后，完成私募投資基金備案的，申請(qǐng)人應(yīng)當(dāng)及時(shí)公告并向我會(huì)出具說明。

　　獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問和律師事務(wù)所應(yīng)當(dāng)對(duì)備案完成情況進(jìn)行核查并發(fā)表明確意見。之后，方可實(shí)施重組方案。

　　2、要約豁免義務(wù)申請(qǐng)中，申請(qǐng)人為私募投資基金的，應(yīng)當(dāng)在我會(huì)受理前完成備案程序。

　　財(cái)務(wù)顧問(如有)、律師事務(wù)所應(yīng)當(dāng)在《財(cái)務(wù)顧問報(bào)告》、《法律意見書》中對(duì)本次申請(qǐng)涉及的私募投資基金以及備案完成情況進(jìn)行核查并發(fā)表明確意見。

　　(二)資產(chǎn)管理計(jì)劃監(jiān)管要求

　　資產(chǎn)管理計(jì)劃參與配套募集資金且尚未成立的，在重組方案提交上市公司股東大會(huì)審議時(shí)，應(yīng)當(dāng)已有明確的認(rèn)購(gòu)對(duì)象以及確定的認(rèn)購(gòu)份額。

　　十四、重大資產(chǎn)重組方案被重組委否決后，上市公司應(yīng)當(dāng)采取哪些處理措施?

　　答：《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》第三十一條規(guī)定：「上市公司收到中國(guó)證監(jiān)會(huì)就其重大資產(chǎn)重組申請(qǐng)作出的予以核準(zhǔn)或者不予核準(zhǔn)的決定后，應(yīng)當(dāng)在次一工作日予以公告」，結(jié)合實(shí)踐，上市公司重大資產(chǎn)重組方案被重組委否決后應(yīng)當(dāng)采取以下處理措施：

　　1、上市公司董事會(huì)可以在重組委審議結(jié)果公告后，就是否修改或終止本次重組方案做出決議并予以公告;

　　2、上市公司應(yīng)當(dāng)在收到中國(guó)證監(jiān)會(huì)不予核準(zhǔn)的決定后次一工作日予以公告;

　　3、上市公司董事會(huì)應(yīng)當(dāng)根據(jù)股東大會(huì)的授權(quán)，在收到中國(guó)證監(jiān)會(huì)不予核準(zhǔn)的決定后 10 日內(nèi)，就是否修改或終止本次重組方案做出決議并予以公告，同時(shí)撤回相關(guān)的豁免申請(qǐng)的材料(如涉及);

　　4、如上市公司董事會(huì)根據(jù)股東大會(huì)的授權(quán)決定終止方案，應(yīng)當(dāng)在以上董事會(huì)的公告中明確向投資者說明;

　　5、如上市公司董事會(huì)根據(jù)股東大會(huì)的授權(quán)準(zhǔn)備落實(shí)重組委的意見并重新上報(bào)，應(yīng)當(dāng)在以上董事會(huì)公告中明確說明重新上報(bào)的原因、計(jì)劃等。

　　十五、投資者在股份減持行為中是否適用一致行動(dòng)人的定義，是否需合并計(jì)算相關(guān)股份?

　　答：按《證券法》第八十六條規(guī)定，投資者持有或者通過協(xié)議、其它安排與他人共同持有上市公司的股份達(dá)到 5% 或達(dá)到 5% 后，無論持股比例增加或者減少 5% 時(shí)，均應(yīng)當(dāng)履行報(bào)告和公告義務(wù)。

　　《上市公司收購(gòu)管理辦法》第十二、十三、十四以及八十三條進(jìn)一步規(guī)定，投資者及其一致行動(dòng)人持有的股份應(yīng)當(dāng)合并計(jì)算，其增持、減持行為都應(yīng)當(dāng)按照規(guī)定履行相關(guān)信息披露及報(bào)告義務(wù)。

　　《上市公司收購(gòu)管理辦法》所稱一致行動(dòng)情形，包括《上市公司收購(gòu)管理辦法》第八十三條第二款所列舉的十二條情形，如無相反證據(jù)，即互為一致行動(dòng)人，該種一致行動(dòng)關(guān)系不以相關(guān)持股主體是否增持或減持上市公司股份為前提。

　　十六、如何計(jì)算一致行動(dòng)人擁有的權(quán)益?

　　答：《上市公司收購(gòu)管理辦法》第十二條規(guī)定「投資者在一個(gè)上市公司中擁有的權(quán)益，包括登記在其名下的股份和雖未登記在其名下但該投資者可以實(shí)際支配表決權(quán)的股份。投資者及其一致行動(dòng)人在一個(gè)上市公司中擁有的權(quán)益應(yīng)當(dāng)合并計(jì)算」，第八十三條進(jìn)一步規(guī)定「一致行動(dòng)人應(yīng)當(dāng)合并計(jì)算其所持有的股份。投資者計(jì)算其所持有的股份，應(yīng)當(dāng)包括登記在其名下的股份，也包括登記在其一致行動(dòng)人名下的股份」。

　　因而，《上市公司收購(gòu)管理辦法》所稱合并計(jì)算，是指投資者與其一致行動(dòng)人能夠控制上市公司股份的總數(shù)。

　　十七、自然人與其配偶、兄弟姐妹等近親屬是否為一致行動(dòng)人?

　　答：自然人及其近親屬符合《上市公司收購(gòu)管理辦法》第八十三條第二款第(九)項(xiàng)規(guī)定以及第(十二)項(xiàng)「投資者之間具有其他關(guān)聯(lián)關(guān)系」的情形，如無相反證據(jù)，應(yīng)當(dāng)被認(rèn)定為一致行動(dòng)人。

　　十八、《上市公司收購(gòu)管理辦法》有在「事實(shí)發(fā)生之日」起 3 日內(nèi)披露上市公司收購(gòu)報(bào)告書(摘要)的規(guī)定，對(duì)于「事實(shí)發(fā)生之日」怎么理解?

　　答：《上市公司收購(gòu)管理辦法》及《公開發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第 16 號(hào)-上市公司收購(gòu)報(bào)告書(2014 年修訂)》有「事實(shí)發(fā)生之日」起 3 日內(nèi)披露上市公司收購(gòu)報(bào)告書(摘要)的原則規(guī)定，對(duì)此規(guī)定應(yīng)當(dāng)理解如下：

　　1、協(xié)議收購(gòu)的，在達(dá)成收購(gòu)協(xié)議之日起 3 日內(nèi)，其中共同出資設(shè)立新公司的，在達(dá)成出資協(xié)議之日起 3 日內(nèi);

　　2、以協(xié)議等方式一致行動(dòng)的，在達(dá)成一致行動(dòng)協(xié)議或者其他安排之日起 3 日內(nèi);

　　3、行政劃轉(zhuǎn)的，在獲得上市公司所在地國(guó)資部門批準(zhǔn)之日起 3 日內(nèi);

　　4、司法裁決的，在收到法院就公開拍賣結(jié)果裁定之日起 3 日內(nèi);

　　5、繼承、贈(zèng)與的，在法律事實(shí)發(fā)生之日起 3 日內(nèi);

　　6、認(rèn)購(gòu)上市公司發(fā)行新股的，在上市公司董事會(huì)作出向收購(gòu)人發(fā)行新股的具體發(fā)行方案的決議之日起 3 日內(nèi)。

　　十九、《上市公司收購(gòu)管理辦法》第六十二條第一款第(一)項(xiàng)規(guī)定，「收購(gòu)人與出讓人能夠證明本次股份轉(zhuǎn)讓是在同一實(shí)際控制人控制的不同主體之間進(jìn)行，未導(dǎo)致上市公司的實(shí)際控制人發(fā)生變化」，應(yīng)當(dāng)如何理解?

　　答：(一)存在以下情形之一的，屬于股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后上市公司的實(shí)際控制人未發(fā)生變化：

　　1、收購(gòu)人與出讓人在同一控股集團(tuán)內(nèi)，受同一自然人或法人控制。

　　2、收購(gòu)人與出讓人屬于同一出資人出資且控制。對(duì)于國(guó)有控股的，同一出資人系指同屬于國(guó)務(wù)院國(guó)資委或者同屬于同一省、自治區(qū)、直轄市地方人民政府。

　　(二)上市公司國(guó)有股在不同省、自治區(qū)、直轄市的國(guó)有企業(yè)之間，國(guó)務(wù)院國(guó)資委和地方國(guó)有企業(yè)之間進(jìn)行轉(zhuǎn)讓時(shí)，視為實(shí)際控制人發(fā)生變化。

　　二十、收購(gòu)人收購(gòu)上市公司后對(duì)上市公司的持股(包括直接和間接持股)比例不足 30% 的，是否需要鎖定 12 個(gè)月?

　　答：《證券法》第九十八條、《上市公司收購(gòu)管理辦法》第七十四條規(guī)定：「在上市公司收購(gòu)中，收購(gòu)人持有的被收購(gòu)上市公司的股票，在收購(gòu)行為完成后的十二個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓」。

　　結(jié)合實(shí)踐，對(duì)于本條款的適用問題，明確要求如下：

　　對(duì)于投資者收購(gòu)上市公司股份成為第一大股東但持股比例低于 30% 的，也應(yīng)當(dāng)遵守《證券法》第九十八條、《上市公司收購(gòu)管理辦法》第七十四條有關(guān)股份鎖定期的規(guī)定。

　　二十一、《上市公司收購(gòu)管理辦法》第十三條第二款中「占該上市公司已發(fā)行股份的比例每增加或者減少 5%」是指上市公司總股本的 5% 或其整數(shù)倍，還是指每次股份變動(dòng)的幅度達(dá)到 5%?此外該條中的「3 日」、「2 日」是指自然日還是交易日?

　　答：1、該條「占該上市公司已發(fā)行股份的比例每增加或者減少 5%」是指通過證券交易所的證券交易，投資者及其一致行動(dòng)人擁有權(quán)益的股份「變動(dòng)數(shù)量」達(dá)到上市公司已發(fā)行股份的 5% 時(shí)(如從 11% 降至 9%，雖然跨越 10% 刻度，也不觸發(fā)相關(guān)義務(wù))，應(yīng)當(dāng)依照相關(guān)規(guī)定進(jìn)行公告。在公告后 2 日內(nèi)，不得再行買賣該上市公司的股票。

　　2、根據(jù)《證券法》第八十六條規(guī)定，如通過證券交易所的證券交易，投資者及其一致行動(dòng)人擁有權(quán)益的股份降至 5% 以下時(shí)，即使「變動(dòng)數(shù)量」未達(dá)到上市公司已發(fā)行股份的 5%(如從 5.5% 降至 4%)，也應(yīng)當(dāng)披露權(quán)益變動(dòng)報(bào)告書、履行相關(guān)限售義務(wù)。但上市公司披露的上市公告書中已包含權(quán)益變動(dòng)信息的，可不再單獨(dú)披露權(quán)益變動(dòng)報(bào)告書。

　　對(duì)于因增發(fā)股份等原因?qū)е鲁止杀壤�被�?dòng)降至 5% 以下后又主動(dòng)減持股份的，應(yīng)當(dāng)披露權(quán)益變動(dòng)報(bào)告書、履行相關(guān)限售義務(wù)。

　　3、該條中「3 日」、「2 日」是指交易日，不含公告日當(dāng)天。

　　二十二、關(guān)于上市公司并購(gòu)重組行政許可事項(xiàng)封卷時(shí)間有哪些要求?

　　答：1、對(duì)提交并購(gòu)重組委審議的行政許可事項(xiàng)：審核結(jié)果為無條件通過或未通過的，財(cái)務(wù)顧問應(yīng)于重組委會(huì)議召開后兩個(gè)工作日內(nèi)來我部進(jìn)行封卷;審核結(jié)果為有條件通過的，財(cái)務(wù)顧問應(yīng)于申請(qǐng)人落實(shí)重組委審核意見后兩個(gè)工作日內(nèi)來我部進(jìn)行封卷。

　　2、對(duì)要約收購(gòu)義務(wù)豁免類行政許可事項(xiàng)，財(cái)務(wù)顧問應(yīng)于取得核準(zhǔn)批文后兩個(gè)工作日內(nèi)來我部進(jìn)行封卷。

　　3、財(cái)務(wù)資料過期的，財(cái)務(wù)顧問應(yīng)及時(shí)報(bào)送更新后的財(cái)務(wù)資料;封卷時(shí)間在前述時(shí)間基礎(chǔ)上延后，于更新財(cái)務(wù)資料后兩個(gè)工作日內(nèi)來我部進(jìn)行封卷。

　　4、財(cái)務(wù)顧問應(yīng)在領(lǐng)取核準(zhǔn)批文兩個(gè)工作日內(nèi)，來我部核對(duì)并確認(rèn)封卷信息。

　　(文章來源：中國(guó)證監(jiān)會(huì))

圖片來源：找項(xiàng)目網(wǎng)