B. 根據(jù)招股說(shuō)明書披露，香港上市公司中國(guó)光大控股有限公司持有光大證券39.31%股份，其實(shí)際控制人光大集團(tuán)香港公司是國(guó)務(wù)院在香港注冊(cè)成立的全資國(guó)有企業(yè)，間接持有其54.5%股份。根據(jù)財(cái)政部批復(fù)，認(rèn)定中國(guó)光大控股有限公司為混合所有制的國(guó)有股東，應(yīng)根據(jù)國(guó)有出資人所持股權(quán)比例履行國(guó)有股轉(zhuǎn)持義務(wù)。

　　綜上所述，是否被認(rèn)定為國(guó)有股東，主要取決于國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)的認(rèn)定，特別是針對(duì)混合所有制以及境外持股的情形。隨著IPO審核的日趨嚴(yán)格，證券監(jiān)管部門對(duì)于國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)國(guó)有股轉(zhuǎn)持批復(fù)也給予關(guān)注，對(duì)此還需要強(qiáng)調(diào)國(guó)有股東認(rèn)定的合法合規(guī)性。

　　四、混合所有制的國(guó)有股東如何轉(zhuǎn)持

　　(一)基本規(guī)定

　　如何認(rèn)定混合所有制的國(guó)有股東，以及如何確定混合所有制的國(guó)有股東轉(zhuǎn)持股份數(shù)，是國(guó)有股轉(zhuǎn)持中的難題。

　　如何認(rèn)定混合所有制的國(guó)有股東，應(yīng)根據(jù)前述的法律依據(jù)以及國(guó)資部門及財(cái)政部門的具體認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)。對(duì)于混合所有制的上市公司，現(xiàn)有做法是按前十大股東中的國(guó)有股份數(shù)計(jì)算。

　　混合所有制的國(guó)有股東如何轉(zhuǎn)持，根據(jù)《轉(zhuǎn)持辦法》規(guī)定，分以下兩種情況：

　　1、直接劃轉(zhuǎn)股份：由該類國(guó)有股東的國(guó)有出資人按其持股比例乘以該類國(guó)有股東應(yīng)轉(zhuǎn)持的權(quán)益額，履行轉(zhuǎn)持義務(wù)。具體方式：在取得國(guó)有股東各出資人或各股東一致意見(jiàn)后，直接轉(zhuǎn)持國(guó)有股，并由該國(guó)有股東的國(guó)有出資人對(duì)非國(guó)有出資人給予相應(yīng)補(bǔ)償。

　　2、現(xiàn)金替代劃轉(zhuǎn)：由該國(guó)有股東的國(guó)有出資人以分紅或自有資金一次或分次上繳中央金庫(kù)。

　　(二)計(jì)算公式

　　1、直接劃轉(zhuǎn)股份

　　混合所有制的國(guó)有股東轉(zhuǎn)持股數(shù)=本次擬公開發(fā)行股份數(shù)量×10%×各股東占股份公司國(guó)有股的比例×各股東國(guó)有出資人的國(guó)有股比例

　　2、現(xiàn)金替代劃轉(zhuǎn)

　　現(xiàn)金替代劃轉(zhuǎn)金額=實(shí)際應(yīng)轉(zhuǎn)持股數(shù)×IPO發(fā)行價(jià)

　　(三)主要問(wèn)題

　　1、國(guó)有出資人的持股如何確定

　　通常情況下，混合所有制的國(guó)有股東，往上追溯一層至國(guó)有出資人。如果上一級(jí)也是混合所有制國(guó)有股東(如國(guó)有控股的上市公司)，應(yīng)再追溯至上一級(jí)國(guó)有出資人履行轉(zhuǎn)持義務(wù)。上一級(jí)國(guó)有出資人按照其所持上市公司的國(guó)有股比例再乘以二級(jí)國(guó)有股東持有該混合所有制國(guó)有股東的股份比例，計(jì)算出實(shí)際應(yīng)轉(zhuǎn)持的股份數(shù)。

　　2、國(guó)有出資人如何補(bǔ)償非國(guó)有出資人

　　在直接轉(zhuǎn)劃股份的情況下，混合所有制的股東被劃轉(zhuǎn)股份后，國(guó)有出資人如何補(bǔ)償非國(guó)有出資人，沒(méi)有操作細(xì)則，主要是靠股東之間協(xié)商達(dá)成一致。為避免異議，目前對(duì)于混合所有制的國(guó)有股東，采用現(xiàn)金替代劃的做法較多，案例有招商證券、康盛股份、博云新材、銀江股份等。

　　五、國(guó)有股轉(zhuǎn)持的豁免問(wèn)題

　　(一)法律依據(jù)

　　目前，國(guó)有股轉(zhuǎn)持的豁免規(guī)定只有《關(guān)于豁免國(guó)有創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)和國(guó)有創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金國(guó)有股轉(zhuǎn)持義務(wù)有關(guān)問(wèn)題的通知》(財(cái)企[2010]278號(hào))。

　　(二)豁免條件

　　根據(jù)通知，豁免主體分為國(guó)有創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)和國(guó)有創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金兩類，其豁免條件分別如下：

　　1、資質(zhì)條件

　　(1)豁免國(guó)有股轉(zhuǎn)持義務(wù)的國(guó)有創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)符合下列條件：經(jīng)營(yíng)范圍符合《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理暫行辦法》(《創(chuàng)投辦法》)規(guī)定，且工商登記名稱中注有“創(chuàng)業(yè)投資”字樣。在2005年11月15日《創(chuàng)投辦法》發(fā)布前完成工商登記的，可保留原有工商登記名稱，但經(jīng)營(yíng)范圍須符合《創(chuàng)投辦法》規(guī)定。遵照《創(chuàng)投辦法》規(guī)定的條件和程序完成備案，經(jīng)備案管理部門年度檢查核實(shí)，投資運(yùn)作符合《創(chuàng)投辦法》有關(guān)規(guī)定。

圖片來(lái)源：找項(xiàng)目網(wǎng)

國(guó)有股轉(zhuǎn)持 國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu) 國(guó)有股東 混合所有制的國(guó)有股東