6月19日，東航集團(tuán)與聯(lián)想控股、普洛斯、德邦物流、綠地等四家投資者，以及東航物流核心員工持股層代表，在上海正式簽署增資協(xié)議、股東協(xié)議和公司章程。國(guó)家首批推進(jìn)的“七大領(lǐng)域”混合所有制改革試點(diǎn)在民航領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)“落地”。

 

　　一、股權(quán)多元化，放棄絕對(duì)控股東航物流混改后，面臨的第一個(gè)挑戰(zhàn)便是體制機(jī)制能否真正改變。為此，東航物流甚至不惜放棄了對(duì)公司的絕對(duì)控制權(quán)。這能使東航物流在今后的決策中避免國(guó)有資本的“一言堂”。

 

　　根據(jù)協(xié)議內(nèi)容，東航物流將實(shí)現(xiàn)股權(quán)多元化。其中，東航集團(tuán)讓出絕對(duì)控股權(quán)，持有45%股份。東航集團(tuán)之外，兩家中方企業(yè)共持有30%股份，其中，聯(lián)想控股持有25%股份，綠地持有5%股份。外國(guó)企業(yè)共占有15%股份，其中普洛斯持有10%股份，德邦持有5%股份。值得注意的是，此次東航物流混改首次納入核心員工持股，根據(jù)協(xié)議內(nèi)容，東航物流核心員工將持有東航物流10%股份。

 

　　據(jù)悉，在此次混改中，東航實(shí)際投入國(guó)有資本18.45億元，有效引入22.55億元非國(guó)有資本投入。東航物流資產(chǎn)負(fù)債率將從2016年12月底的87.86%，降低到75%左右，達(dá)到全球一流航空物流企業(yè)的平均負(fù)債率水平。此外，此次簽約后，東航物流將組建全新的股東會(huì)和董事會(huì)，其中董事會(huì)由9人組成，東航產(chǎn)投委派5人，非國(guó)有投資者委派3人，核心員工持股層委派1人。

 

　　幾家股東在公司章程的制定中也非常注意制約平衡，比如在投資決策、預(yù)算制定方面，至少要獲得三分之二董事會(huì)成員的認(rèn)可，這就意味著除了東航委派的5名董事，至少還要一家外部股東支持。

 

　　二、混改“三步走”，創(chuàng)造條件上市東航物流混改緣起于去年確定的首批混合所有制改革“6+1”試點(diǎn)名單。2016年9月，東航物流在上述試點(diǎn)名單中，成為國(guó)家民航領(lǐng)域首家進(jìn)行混改的試點(diǎn)企業(yè)。在推進(jìn)混改的過(guò)程中，東航集團(tuán)主要采用“三步走”的方針：

 

　　第一步，股權(quán)轉(zhuǎn)讓

　　將東航物流從中國(guó)東方航空股份有限公司的體系內(nèi)脫離出來(lái)，從而保證公司專注于經(jīng)營(yíng)航空物流產(chǎn)業(yè)。

 

　　第二步，增資擴(kuò)股

　　即引進(jìn)戰(zhàn)略投資者和開(kāi)展核心員工持股計(jì)劃，此次簽約儀式上公布的四家中外企業(yè)和核心員工持股10%，便是增資擴(kuò)股的成果實(shí)現(xiàn)。

 

　　第三步，改制上市

　　據(jù)東航集團(tuán)方面介紹，未來(lái)東航物流將積極創(chuàng)造條件，實(shí)現(xiàn)企業(yè)上市。

 

　　據(jù)東航集團(tuán)方面介紹，東航物流的轉(zhuǎn)型發(fā)展其實(shí)從2012年就已開(kāi)始，之后通過(guò)多次內(nèi)部重組整合，打破了連年虧損的魔咒，從而實(shí)現(xiàn)連續(xù)3年盈利局面，也為東航物流混改奠定基礎(chǔ)。

 

　　三、為何是這四家?根據(jù)去年9月份國(guó)務(wù)院國(guó)資委公布的試點(diǎn)名單，東航物流成為民航領(lǐng)域第一家進(jìn)行混合所有制改革的試點(diǎn)企業(yè)。根據(jù)昨天簽署的協(xié)議，東航集團(tuán)這次將引入聯(lián)想控股、普洛斯投資、德邦物流和綠地金融四家外部投資者。

 

　　據(jù)了解，很多社會(huì)資本都對(duì)入股東航物流表現(xiàn)出了濃厚的興趣，先后有一百多家投資者與東航進(jìn)行了接洽。但是“基于共同的價(jià)值觀，以及產(chǎn)業(yè)鏈資源共享、各類資本優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)、股權(quán)結(jié)構(gòu)均衡有序等多方面的考量”最終確定了這四家企業(yè)。

 

　　從東航集團(tuán)方面披露的四家公司信息看，聯(lián)想控股和綠地集團(tuán)均在投資領(lǐng)域有不俗表現(xiàn)，普洛斯和德邦則在物流方面均為巨頭。

 

　　聯(lián)想控股于1984年由中國(guó)科學(xué)院計(jì)算技術(shù)研究所投資，柳傳志等11名科研人員創(chuàng)辦。該公司起步于IT行業(yè)，經(jīng)過(guò)30多年發(fā)展，已成為國(guó)內(nèi)較為知名的多元化投資控股公司。該公司于2015年6月29日在香港交易所主板上市。截至2016年12月31日，聯(lián)想控股綜合營(yíng)業(yè)額約3070億元，綜合總資產(chǎn)約3223億元。

 

　　綠地金融投資控股集團(tuán)成立于2011年4月，是世界500強(qiáng)企業(yè)，主打戰(zhàn)略性金融投資平臺(tái)。據(jù)悉，綠地金融目前已完成四大板塊業(yè)務(wù)布局，即金融機(jī)構(gòu)投資、基金投資和管理業(yè)務(wù)(包括房地產(chǎn)基金、產(chǎn)業(yè)基金、并購(gòu)基金、股權(quán)投資基金和一二級(jí)市場(chǎng)證券投資基金等基金投資和管理等)、類金融業(yè)務(wù)(包括自主經(jīng)營(yíng)小額貸款公司、金融資產(chǎn)交易中心、融資租賃公司、財(cái)富管理公司等)、資本運(yùn)作(包括資產(chǎn)管理、海外直投、并購(gòu)重組、大宗資產(chǎn)交易等)，以及在此基礎(chǔ)上發(fā)起設(shè)立互聯(lián)網(wǎng)金融事業(yè)部，整合各交易中心、財(cái)富管理、第三方支付及征信等資源，未來(lái)將著力推動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)發(fā)展。

圖片來(lái)源：找項(xiàng)目網(wǎng)

東航混改 員工持股