2016年8月，國務(wù)院國資委印發(fā)《關(guān)于國有控股混合所有制企業(yè)開展員工持股試點(diǎn)的意見》(下稱“《試點(diǎn)意見》”)的通知，提出員工持股要“堅(jiān)持以崗定股、動(dòng)態(tài)調(diào)整”，“避免持股固化僵化”，這為國企員工持股管理定調(diào)并指明方向。但是，員工持股動(dòng)態(tài)調(diào)整這個(gè)新鮮事物，很多國企還很陌生。如何破解國企員工持股動(dòng)態(tài)調(diào)整密碼?

管理機(jī)構(gòu)要齊備

國企要做好員工持股工作，首先要配備管理機(jī)構(gòu)。狹義的管理機(jī)構(gòu)僅僅是指股權(quán)日常管理機(jī)構(gòu)，廣義的管理機(jī)構(gòu)還包括職工代表大會、董事會和股東會、日常管理機(jī)構(gòu)以及輔助部門。

(一)職工代表大會

員工持股不是一項(xiàng)簡單的投資入股行為，員工出資、績效考核、股權(quán)收益分配等事關(guān)員工切身利益，有必要通過民主協(xié)商聽取員工對持股方案以及持股相關(guān)重大事項(xiàng)的意見。根據(jù)《試點(diǎn)意見》，“試點(diǎn)企業(yè)應(yīng)通過職工代表大會等形式充分聽取本企業(yè)職工對員工持股方案的意見”，因此職工代表大會有權(quán)對員工持股方案等涉及員工持股的重大事項(xiàng)進(jìn)行審議并提出意見，這也是國企做出員工持股決定的前置程序。

(二)董事會和股東會

員工持股既然是企業(yè)的一項(xiàng)激勵(lì)約束機(jī)制，其制定和提出屬于董事會的職權(quán)。同時(shí)，員工持股又屬于公司增資擴(kuò)股或股權(quán)轉(zhuǎn)讓等重大事項(xiàng)，只有股東會才有權(quán)最終批準(zhǔn)�！对圏c(diǎn)意見》也明確要求，試點(diǎn)企業(yè)員工持股方案由董事會提交股東會進(jìn)行審議。因此，員工持股方案等涉及員工持股的重大事項(xiàng)的內(nèi)部決策機(jī)構(gòu)為企業(yè)董事會和股東會，董事會制定和提出員工持股方案以及相關(guān)重大事項(xiàng)的議案，股東會最終審議批準(zhǔn)。

需要指出的是，國企員工持股方案經(jīng)股東會審議批準(zhǔn)后，還需要履行國資監(jiān)管程序：地方國企的員工持股方案需報(bào)履行出資人職責(zé)的機(jī)構(gòu)備案，同時(shí)抄報(bào)省級人民政府國有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu);中央企業(yè)的員工持股方案報(bào)履行出資人職責(zé)的機(jī)構(gòu)備案。

(三)日常管理機(jī)構(gòu)

《試點(diǎn)意見》吸取過去國企員工持股固化僵化的教訓(xùn)，開創(chuàng)性地提出“以崗定股、動(dòng)態(tài)調(diào)整”的要求，員工持股日常管理工作面臨新的挑戰(zhàn)。此外，為了便于統(tǒng)一管理，員工持股一般不直接交與員工個(gè)人管理，而是設(shè)立員工持股日常管理機(jī)構(gòu)或委托專業(yè)機(jī)構(gòu)進(jìn)行集中管理，這是做好持股管理工作的前提。

《試點(diǎn)意見》規(guī)定的員工持股方式包括員工個(gè)人直接持股以及公司制企業(yè)、合伙制企業(yè)、資產(chǎn)管理計(jì)劃等持股平臺持股，根據(jù)持股方式的不同，員工持股日常管理機(jī)構(gòu)也不一樣，具體如下：

1.、員工個(gè)人直接持股

員工個(gè)人直接持股，可以通過持股人會議等形式選出員工持股代表，其他持股員工通過一致行動(dòng)或投票權(quán)委托等方式，授權(quán)員工持股代表行使股東權(quán)利，維護(hù)持股員工合法權(quán)益。因此，員工個(gè)人直接持股的日常管理事宜由員工持股代表負(fù)責(zé)。如果持股員工人數(shù)較多，可以由持股人會議選出員工持股管理委員會作為日常管理機(jī)構(gòu)，代表持股員工行使股東權(quán)利。

2.、公司制企業(yè)持股

員工通過公司制企業(yè)間接持有股權(quán)，公司制企業(yè)自身就是員工持股日常管理機(jī)構(gòu)，并代表持股員工行使股東權(quán)利。公司制企業(yè)持股平臺應(yīng)建立健全公司治理結(jié)構(gòu)，持股員工可以選出董事組成董事會負(fù)責(zé)員工持股重大決策，董事會可以聘任經(jīng)理層負(fù)責(zé)員工持股日常管理，持股員工可以選出監(jiān)事組成監(jiān)事會負(fù)責(zé)員工持股監(jiān)督工作，上述機(jī)構(gòu)協(xié)調(diào)運(yùn)轉(zhuǎn)、有效制衡，可以保障員工持股的規(guī)范運(yùn)作。

3、合伙制企業(yè)持股

員工通過合伙制企業(yè)間接持有股權(quán)，合伙制企業(yè)當(dāng)然是員工持股日常管理機(jī)構(gòu)，并代表持股員工行使股東權(quán)利。合伙制企業(yè)持股平臺主要以有限合伙企業(yè)為主，有限合伙企業(yè)由普通合伙人和有限合伙人組成，普通合伙人對合伙企業(yè)債務(wù)承擔(dān)無限連帶責(zé)任，有限合伙人以其認(rèn)繳的出資額為限對合伙企業(yè)債務(wù)承擔(dān)責(zé)任。根據(jù)《合伙企業(yè)法》，有限合伙企業(yè)由普通合伙人執(zhí)行合伙事務(wù)即為執(zhí)行事務(wù)合伙人，有限合伙人不執(zhí)行合伙事務(wù)，不得對外代表有限合伙企業(yè)。

因此，執(zhí)行事務(wù)合伙人負(fù)責(zé)員工持股的日常管理。有限合伙企業(yè)執(zhí)行事務(wù)合伙人可以是有限公司擔(dān)任，也可以是自然人擔(dān)任。如果持股平臺不止一個(gè)且執(zhí)行事務(wù)合伙人分別由不同自然人擔(dān)任的，這些自然人可以通過執(zhí)行事務(wù)合伙人會議來統(tǒng)籌管理員工持股工作。

4、資產(chǎn)管理計(jì)劃持股

員工通過資產(chǎn)管理計(jì)劃持股實(shí)際包括員工持股計(jì)劃和資產(chǎn)管理計(jì)劃兩部分內(nèi)容：企業(yè)設(shè)立員工持股計(jì)劃并委托給專業(yè)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)進(jìn)行管理，全額認(rèn)購專業(yè)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)定向資產(chǎn)管理計(jì)劃，該定向資產(chǎn)管理計(jì)劃的投資范圍是企業(yè)股份。

資產(chǎn)管理計(jì)劃持股涉及的管理機(jī)構(gòu)包括：

(1)持有人會議與管理委員會

員工持股計(jì)劃全體持有人成立持有人會議，持有人會議是員工持股計(jì)劃的權(quán)力機(jī)構(gòu)，持有人會議行使如下職權(quán)：選舉和罷免管理委員會委員;審議員工持股計(jì)劃的變更、終止事項(xiàng);審議員工持股計(jì)劃投資事項(xiàng)及資金解決方案;審議和修訂員工持股計(jì)劃管理辦法;授權(quán)管理委員會監(jiān)督員工持股計(jì)劃的日常管理;授權(quán)管理委員會負(fù)責(zé)與資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)的對接工作。

持有人會議選舉產(chǎn)生管理委員會，管理委員會是持有人會議的常設(shè)機(jī)構(gòu)，對持有人會議負(fù)責(zé)并行使如下職權(quán)：召集持有人會議，執(zhí)行持有人會議的決議;代表全體持有人監(jiān)督員工持股計(jì)劃的日常管理;代表全體持有人授權(quán)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)行使股東權(quán)利;負(fù)責(zé)與資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)的對接工作;管理員工持股計(jì)劃利益分配;負(fù)責(zé)員工持股計(jì)劃減持、份額轉(zhuǎn)讓、動(dòng)態(tài)調(diào)整等事項(xiàng)。

(2)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)與托管機(jī)構(gòu)

企業(yè)委托資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)管理本企業(yè)員工持股計(jì)劃的，應(yīng)當(dāng)與資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)、托管機(jī)構(gòu)簽訂資產(chǎn)管理合同，資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)作為資產(chǎn)管理計(jì)劃的管理人負(fù)責(zé)管理和運(yùn)用委托資產(chǎn)，資產(chǎn)托管機(jī)構(gòu)作為托管人負(fù)責(zé)安全報(bào)關(guān)委托資產(chǎn)、辦理資金收付事宜、監(jiān)督管理人投資行為。

5、輔助部門

國企員工持股作為企業(yè)重要的激勵(lì)約束制度，還需要人力資源部門、財(cái)務(wù)部門、績效考核部門等輔助部門參與其中，負(fù)責(zé)提供崗位和人才測評、財(cái)務(wù)管理、績效考核等結(jié)果，為“以崗定股、動(dòng)態(tài)調(diào)整”提供支持和保障。

管理制度要健全

國企員工持股管理制度是對員工持股管理原則、管理辦法以及管理機(jī)構(gòu)設(shè)置的規(guī)范，既是管理員工持股的依據(jù)，也是員工持股管理的工具。員工持股管理制度很重要：沒有規(guī)矩不成方圓，沒有制度管理就沒有約束，依法生效的員工持股管理制度具有強(qiáng)制性，企業(yè)、股東、持股員工都必須遵守。

建立健全員工持股管理制度是做好員工持股工作的關(guān)鍵，完善的員工持股管理制度可以保障員工持股工作有序化、規(guī)范化，保護(hù)持股員工合法權(quán)益。尤其是，完善的員工持股制度通過合理的設(shè)置權(quán)利義務(wù)責(zé)任，使持股員工能預(yù)測到自己的行為和努力的結(jié)果，激勵(lì)員工為企業(yè)發(fā)展全力以赴。

國企員工持股管理制度可以分為方案、規(guī)章以及協(xié)議等三部分，具體如下：

(一)方案

1、員工持股方案

根據(jù)《試點(diǎn)意見》，員工持股方案應(yīng)對持股員工條件、持股比例、入股價(jià)格、出資方式、持股方式、股權(quán)分紅、股權(quán)管理、股權(quán)流轉(zhuǎn)及員工崗位變動(dòng)調(diào)整股權(quán)等作出具體規(guī)定。

2、員工持股實(shí)施方案

員工持股實(shí)施方案是對員工持股方案的進(jìn)一步細(xì)化和落地，主要內(nèi)容包括員工持股目標(biāo)、原則、持股員工條件和范圍、股份來源和額度、入股價(jià)格、資金來源和出資方式、持股方式、決策流程和管理機(jī)構(gòu)、股權(quán)管理、實(shí)施步驟和時(shí)間安排、風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對措施等。

(二)規(guī)章

1、公司章程

公司章程是公司基本準(zhǔn)則和“憲章”，公司章程主要是對員工持股的方式、持股管理、員工入股、員工退股等作出原則性規(guī)定。

2、員工持股管理辦法

員工持股管理辦法是規(guī)范和約束員工持股工作的依據(jù)，主要內(nèi)容包括總則、員工持股方案的制定、員工持股方案履行的程序、員工持股管理、員工持股權(quán)益處置、員工持股的變更與終止等。

(三)協(xié)議

員工持股應(yīng)簽署協(xié)議并約定員工入股、退股、股權(quán)調(diào)整、違約金等條款，契約精神是員工持股管理要遵循的重要原則。

1、股東協(xié)議

股東協(xié)議是股東之間訂立的有關(guān)公司的資本結(jié)構(gòu)、股權(quán)結(jié)構(gòu)、公司治理結(jié)構(gòu)以及股東權(quán)利義務(wù)等內(nèi)容的協(xié)議，股東協(xié)議涉及員工持股的內(nèi)容包括增量引入員工持股(增資擴(kuò)股或出資新設(shè))、員工持股方式、員工出資方式、股權(quán)分紅、員工退股等規(guī)定。

2、員工持股協(xié)議

以有限合伙企業(yè)持股平臺為例，員工持股協(xié)議由持股平臺普通合伙人、員工(持股平臺有限合伙人)、持股平臺、標(biāo)的企業(yè)等合同主體簽署的關(guān)于員工持股權(quán)利義務(wù)的協(xié)議，協(xié)議內(nèi)容包括持股資格、持股額度、限制性股權(quán)、入股價(jià)格、出資方式、股權(quán)分紅、股權(quán)處置、權(quán)利義務(wù)、持股變更或終止、違約責(zé)任、爭議解決等條款。

3、合伙協(xié)議

有限合伙企業(yè)持股平臺的合伙協(xié)議由全體合伙人簽署，主要包括總則、合伙企業(yè)的名稱和主要經(jīng)營場所、合伙目的與合伙人資格、合伙經(jīng)營范圍及合伙期限、合伙人的姓名及住所、合伙人出資方式及出資額和繳付期限、利潤分配和虧損分擔(dān)、合伙事務(wù)的執(zhí)行、有限合伙人權(quán)利義務(wù)、入伙、退伙、出資額轉(zhuǎn)讓、有限合伙人和普通合伙人相互轉(zhuǎn)變、合伙企業(yè)的解散與清算、爭議解決等條款。

4、其他協(xié)議

其他協(xié)議主要是員工入股(入伙)、退股(退伙)等辦理工商變更時(shí)需要簽署的入伙協(xié)議、繳付出資確認(rèn)書、退伙協(xié)議、出資份額轉(zhuǎn)讓協(xié)議等協(xié)議。

員工持股要進(jìn)得來

《試點(diǎn)意見》支持關(guān)鍵技術(shù)崗位、管理崗位和業(yè)務(wù)崗位人員持股，要求企業(yè)預(yù)留股權(quán)用于新引進(jìn)人才。因此，為關(guān)鍵崗位員工和優(yōu)秀人才創(chuàng)造持股條件，才能確保員工持股進(jìn)得來。

(一)員工入股和增持條件

根據(jù)《試點(diǎn)意見》，員工持股不搞全員持股，只有在關(guān)鍵崗位工作并對公司經(jīng)營業(yè)績和持續(xù)發(fā)展有直接或較大影響的科研人員、經(jīng)營管理人員和業(yè)務(wù)骨干，才具備入股條件。

根據(jù)員工持股動(dòng)態(tài)調(diào)整的要求，員工在崗位晉級或績效考核結(jié)果達(dá)到優(yōu)秀標(biāo)準(zhǔn)的，具備增持條件。

(二)入股價(jià)格

根據(jù)《試點(diǎn)意見》，員工入股價(jià)格不得低于經(jīng)核準(zhǔn)或備案的每股凈資產(chǎn)評估值。如果國企在引入戰(zhàn)略投資人的同時(shí)引入員工持股，則“同股同價(jià)”，員工入股價(jià)格與戰(zhàn)略投資人的入股價(jià)格相同。

(三)出資方式

員工入股以貨幣出資，并按約定及時(shí)足額繳納出資。因此，企業(yè)應(yīng)充分利用可以分期繳付出資的法律規(guī)定，合理延長出資繳付時(shí)間，不僅可以減輕員工出資壓力，員工還可以享受到企業(yè)發(fā)展帶來的溢價(jià)收益(企業(yè)價(jià)值與員工入股價(jià)格的差價(jià))，有效增加了員工持股的激勵(lì)效果。

員工持股要退得出

國企員工持股相比上市公司員工持股，員工所持股份的流動(dòng)性較弱，員工持股鎖定期滿后股權(quán)流轉(zhuǎn)問題要重視，如果員工持股沒有配套完善的退出機(jī)制，將對員工入股和股權(quán)動(dòng)態(tài)調(diào)整都會產(chǎn)生負(fù)面影響。因此，員工持股應(yīng)區(qū)分不同情形來設(shè)計(jì)員工股權(quán)退出機(jī)制，確保員工持股退得出。

(一)強(qiáng)制退股情形

根據(jù)《試點(diǎn)意見》，持股員工因辭職、調(diào)離、退休、死亡或被解雇等原因離開企業(yè)的，應(yīng)在12個(gè)月內(nèi)將所持股份進(jìn)行內(nèi)部轉(zhuǎn)讓。

1、回購主體

考慮到員工持股的性質(zhì)和目的，員工退股回購主體應(yīng)僅限于持股平臺、普通合伙人以及指定的有限合伙人。如果出現(xiàn)上述主體不能履行回購義務(wù)的特殊情況時(shí)，可以由企業(yè)通過股份回購或定向減資方式實(shí)現(xiàn)員工退股。

2、回購價(jià)格

《試點(diǎn)意見》僅僅對國有股東回購員工持股的價(jià)格做出規(guī)定，即回購價(jià)格不得高于上一年度經(jīng)審計(jì)的每股凈資產(chǎn)值。根據(jù)試點(diǎn)企業(yè)經(jīng)驗(yàn)，按照員工離開企業(yè)原因不同，回購價(jià)格也應(yīng)有所區(qū)分：

(1)員工因嚴(yán)重違反企業(yè)規(guī)章制度或嚴(yán)重?fù)p害企業(yè)利益而被解除勞動(dòng)合同的，回購價(jià)格為員工原始出資金額，可以要求員工承擔(dān)違約金;

(2)因員工原因而解除勞動(dòng)合同或勞動(dòng)合同期滿不再續(xù)簽的，回購價(jià)格為員工原始出資金額;

(3)員工退休且不在公司任職、員工喪失勞動(dòng)能力而離職、員工身故以及因企業(yè)原因而解除勞動(dòng)合同或勞動(dòng)合同期滿不再續(xù)簽的，回購價(jià)格按照員工原始出資金額、企業(yè)凈資產(chǎn)和企業(yè)估值(最近一期股權(quán)融資估值或最近一次資產(chǎn)評估價(jià)值)孰高原則進(jìn)行回購。

3、員工強(qiáng)制退股的效力

企業(yè)實(shí)施員工持股后，員工與企業(yè)之間在原有勞動(dòng)關(guān)系基礎(chǔ)上，又產(chǎn)生了股權(quán)關(guān)系，這兩種法律關(guān)系受不同的法律規(guī)范調(diào)整：勞動(dòng)關(guān)系受勞動(dòng)法調(diào)整，而股權(quán)關(guān)系主要

受公司法、合伙企業(yè)法等民商事法律調(diào)整。因此，員工離開企業(yè)必須強(qiáng)制退股，并不違反公平原則，屬于平等民事主體間的約定，合法有效。

(二)協(xié)商退股情形

《試點(diǎn)意見》并未規(guī)定鎖定期屆滿后在職員工的股權(quán)如何流轉(zhuǎn)，而是要求“建立健全股權(quán)內(nèi)部流轉(zhuǎn)機(jī)制”，切實(shí)解決在職員工合理地退股或減持股份的問題。

1、回購主體

既然是股權(quán)內(nèi)部流轉(zhuǎn)，回購主體首先是持股平臺、普通合伙人以及指定的有限合伙人，其次是企業(yè)的股東。外部投資人(非股東)不具備作為回購主體的資格，不能收購員工股權(quán)。

2、回購價(jià)格

根據(jù)《試點(diǎn)意見》，員工股權(quán)“轉(zhuǎn)讓給持股平臺、符合條件的員工或非公有資本股東的，轉(zhuǎn)讓價(jià)格由雙方協(xié)商確定”。因此，在員工協(xié)商退股或減持的情形下，與員工強(qiáng)制退股最大的區(qū)別在于回購價(jià)格，企業(yè)對員工強(qiáng)制退股的回購價(jià)格有嚴(yán)格規(guī)定，而協(xié)商退股的回購價(jià)格由雙方協(xié)商確定。

員工持股的動(dòng)態(tài)調(diào)整

《試點(diǎn)意見》吸取以往國企員工持股“固化僵化”的教訓(xùn)，對股權(quán)動(dòng)態(tài)調(diào)整高度重視，提出“員工持股要體現(xiàn)愛崗敬業(yè)的導(dǎo)向，與崗位和業(yè)績緊密掛鉤”等要求。

股權(quán)動(dòng)態(tài)調(diào)整，就是持續(xù)不斷地用股權(quán)激勵(lì)員工，通過一套縝密周詳、切實(shí)可行的股權(quán)調(diào)整體系，對員工股權(quán)進(jìn)行再分配，將員工預(yù)期得到的股權(quán)和收益與崗位、業(yè)績緊密聯(lián)系在一起，促使每一個(gè)員工持續(xù)為公司創(chuàng)造價(jià)值的同時(shí)能分享收益。

現(xiàn)階段國企員工持股與之前最大的不同之處在于股權(quán)動(dòng)態(tài)調(diào)整，讓員工持股動(dòng)起來，使得員工股權(quán)分配與其崗位、業(yè)績相掛鉤，有利于員工持股向優(yōu)秀員工傾斜，實(shí)現(xiàn)優(yōu)秀員工與企業(yè)的深度捆綁，形成“價(jià)值共創(chuàng)、利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)”的激勵(lì)約束機(jī)制。

目前，國企普遍實(shí)行崗位工資和績效工資，國企實(shí)施員工持股后，“崗位股權(quán)”、“績效股權(quán)”這兩個(gè)陌生概念將逐漸為企業(yè)所用：“崗位股權(quán)”類似于崗位工資，主要根據(jù)員工所在崗位價(jià)值所分配的持股額度;“績效股權(quán)”類似于績效工資，是根據(jù)員工業(yè)績完成情況來動(dòng)態(tài)調(diào)整的持股額度。今后，“崗位股權(quán)”、“績效股權(quán)”將和崗位工資和績效工資一起，在國企激勵(lì)約束機(jī)制中發(fā)揮重要作用。

(一)“崗位股權(quán)”的動(dòng)態(tài)調(diào)整

《試點(diǎn)意見》明確規(guī)定員工持股要“堅(jiān)持以崗定股”。所謂“以崗定股”，就是根據(jù)各崗位的工作價(jià)值、工作強(qiáng)度、工作難度、工作技能、重要性等評估要素確定的崗位價(jià)值作為分配員工持股額度的依據(jù)。“以崗定股”具有股權(quán)分配相對公平、可操作性強(qiáng)、透明度高、方便績效考核等優(yōu)點(diǎn)，通過進(jìn)行科學(xué)的崗位分類和崗位價(jià)值評估，能客觀確定不同崗位股權(quán)額度分配標(biāo)準(zhǔn)和額度差距。

1、崗位晉級時(shí)的員工持股調(diào)整

員工崗位晉級后，自崗位晉級的次年開始，員工按照新崗位對應(yīng)的崗位股權(quán)額度進(jìn)行增持。以有限合伙企業(yè)持股平臺為例，通常由普通合伙人持有和管理預(yù)留股權(quán)池，普通合伙人可以通過出資份額轉(zhuǎn)讓方式實(shí)現(xiàn)員工增持。

2、崗位降級時(shí)的員工持股調(diào)整

員工崗位降級后，自崗位降級的次年開始，員工按照新崗位對應(yīng)的崗位股權(quán)額度進(jìn)行減持。以有限合伙企業(yè)持股平臺為例，普通合伙人可以通過出資份額回購方式實(shí)現(xiàn)員工減持。

(二)“績效股權(quán)”的動(dòng)態(tài)調(diào)整

《試點(diǎn)意見》首次提出員工持股要與員工業(yè)績掛鉤，這就要求企業(yè)以對員工績效的有效考核為基礎(chǔ)，建立員工持股額度與考核結(jié)果相掛鉤的股權(quán)動(dòng)態(tài)調(diào)整機(jī)制。

所謂績效考核，是針對企業(yè)員工所承擔(dān)的工作，采用科學(xué)的定性和定量的方法，對員工工作的實(shí)際效果及其對企業(yè)的貢獻(xiàn)或價(jià)值進(jìn)行考核和評價(jià)。

績效考核是績效管理中重要的組成部分�？冃Ч芾硎悄壳皣�企主要的激勵(lì)約束制度，首先將企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)逐級分解到部門、崗位和個(gè)人，確定科學(xué)合理的績效考核目標(biāo)，設(shè)計(jì)有效的績效考核評價(jià)體系，最終通過績效考核評價(jià)來決定利益分配。企業(yè)通過績效管理，可以設(shè)定企業(yè)和員工發(fā)展目標(biāo)，使員工向著企業(yè)期望的方向努力從而提高個(gè)人和企業(yè)績效;通過定期有效的績效考核評估，肯定成績指出不足，對企業(yè)目標(biāo)達(dá)成有貢獻(xiàn)的員工進(jìn)行獎(jiǎng)勵(lì)，從而激發(fā)每個(gè)員工的積極性，努力實(shí)現(xiàn)企業(yè)目標(biāo)。

當(dāng)然，與利益不掛鉤的績效考核是沒有意義的，員工績效考核結(jié)果將與員工績效工資和績效股權(quán)分配息息相關(guān)，這將大大增加了績效考核的激勵(lì)效果。

1、績效考核結(jié)果

企業(yè)應(yīng)按照績效考核管理制度對持股員工進(jìn)行年度考核，通�？梢园芽冃Э己私Y(jié)果劃分為優(yōu)秀、良好、合格、不合格四個(gè)檔次，也可以根據(jù)企業(yè)實(shí)際情況增加檔次，例如增加卓越、基本合格等檔次。

2、股權(quán)動(dòng)態(tài)調(diào)整

(1)員工考核結(jié)果為卓越、優(yōu)秀的，可以增持。以有限合伙企業(yè)持股平臺為例，普通合伙人可以通過出資份額轉(zhuǎn)讓方式實(shí)現(xiàn)員工增持。

(2)員工考核結(jié)果為良好、合格的，可以保持其持股額度不變。

(3)員工考核結(jié)果為基本合格、不合格的，可以減持。以有限合伙企業(yè)持股平臺為例，普通合伙人可以通過出資份額回購方式實(shí)現(xiàn)員工減持。

(三)員工持股合理流轉(zhuǎn)

“崗位股權(quán)”和“績效股權(quán)”的動(dòng)態(tài)調(diào)整，都屬于企業(yè)發(fā)起主導(dǎo)的員工持股動(dòng)態(tài)調(diào)整，但是員工也有股權(quán)流轉(zhuǎn)的需求，畢竟大部分員工持股企業(yè)可能不具備上市條件，員工不能通過上市來解決股權(quán)流轉(zhuǎn)問題。因此，企業(yè)應(yīng)建立健全股權(quán)內(nèi)部流轉(zhuǎn)機(jī)制，規(guī)范員工持股流轉(zhuǎn)秩序，為員工持股合理流轉(zhuǎn)提供內(nèi)部交易平臺和配套條件，發(fā)布內(nèi)部股權(quán)交易信息和成交結(jié)果，解決員工持股的后顧之憂。

(四)員工持股動(dòng)態(tài)調(diào)整注意事項(xiàng)

1、保持股權(quán)吸引力是前提

企業(yè)股權(quán)對員工有足夠的吸引力，是開展員工持股動(dòng)態(tài)調(diào)整的前提。員工持股屬于股權(quán)投資，企業(yè)股權(quán)對員工最大的吸引力來自企業(yè)上市后股權(quán)變現(xiàn)收益，其次是分紅所得。但是，股權(quán)投資有風(fēng)險(xiǎn)，員工持股也沒有例外，對于絕大部分沒有上市計(jì)劃的國企而言，員工持股能否實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定地高分紅，分紅收益率是否高于銀行貸款利率，是員工判斷企業(yè)股權(quán)吸引力的基本條件。畢竟，員工掏出真金白銀入股，如果股權(quán)分紅不夠支付貸款利息，股權(quán)激勵(lì)也就不復(fù)存在了。

2、解決股份來源是保障

企業(yè)沒有預(yù)留足夠的股份是不能持續(xù)進(jìn)行員工持股動(dòng)態(tài)調(diào)整的，只有建立預(yù)留股權(quán)池以解決股份來源，才能保障員工持股的正常開展，在員工具備增持條件時(shí)將股份轉(zhuǎn)讓給員工。

3、解決資金來源是關(guān)鍵

《試點(diǎn)意見》要求員工貨幣出資入股，并按約定及時(shí)足額繳納。因此解決員工資金來源是持續(xù)進(jìn)行員工持股動(dòng)態(tài)調(diào)整的關(guān)鍵，類似的，解決持股平臺或普通合伙人回購員工股權(quán)的資金來源也很重要，諸如持股平臺融資、加大分紅力度等可以不同程度上解決資金來源的問題。

4、認(rèn)繳股權(quán)和實(shí)繳股權(quán)的調(diào)整不一樣

公司注冊資本實(shí)行的是認(rèn)繳登記制，股東可以在公司章程中自主約定認(rèn)繳出資額和出資時(shí)間。因此，員工持股可以分期繳付出資，相應(yīng)的員工股權(quán)細(xì)分為認(rèn)繳股權(quán)和實(shí)繳股權(quán)，認(rèn)繳股權(quán)是尚未繳付出資的股權(quán)，實(shí)繳股權(quán)是已經(jīng)繳付出資的股權(quán)。在員工持股動(dòng)態(tài)調(diào)整過程中，認(rèn)繳股權(quán)的調(diào)整無需支付對價(jià)，而實(shí)繳股權(quán)的調(diào)整需要支付對價(jià)。

5、工商變更可以靈活處理

員工持股動(dòng)態(tài)調(diào)整必然導(dǎo)致頻繁的員工股權(quán)變動(dòng)，通常員工股權(quán)變動(dòng)需要及時(shí)辦理工商變更手續(xù)，這會給員工股權(quán)動(dòng)態(tài)調(diào)整帶來巨大的工作量。其實(shí)，按照公司法、合伙企業(yè)法相關(guān)規(guī)定，公司股東依據(jù)股東名冊主張行使股東權(quán)利，合伙人按照合伙協(xié)議享有權(quán)利。因此，員工持股如果做好股東名冊、合伙協(xié)議的管理登記工作，工商變更可以靈活處理，如定期辦理以減少工商變更工作量，由此產(chǎn)生的主要后果是：未經(jīng)工商登記的股東或合伙人不得對抗第三人�？紤]到持股平臺不得從事除持股以外的任何經(jīng)營活動(dòng)，上述風(fēng)險(xiǎn)可控。

鎖定持股要“靜靜”

國企員工持股動(dòng)態(tài)調(diào)整并不是無條件的，在員工持股被鎖定的情況下，員工股權(quán)不能隨意動(dòng)態(tài)調(diào)整，而是要靜靜。

(一)鎖定期內(nèi)員工持股不得處置

根據(jù)《試點(diǎn)意見》，實(shí)施員工持股應(yīng)設(shè)定不少于36個(gè)月的鎖定期。在公司公開發(fā)行股份前已持股的員工，不得在公司首次公開發(fā)行時(shí)轉(zhuǎn)讓股份，并應(yīng)承諾自上市之日起不少于36個(gè)月的鎖定期。鎖定期滿后，公司董事、高級管理人員每年可轉(zhuǎn)讓股份不得高于所持股份總數(shù)的25%。因此，在鎖定期內(nèi)，員工持股(合伙企業(yè)出資份額)

不得以轉(zhuǎn)讓、質(zhì)押等任何方式進(jìn)行處置，不得用于償還債務(wù)。但是，持股員工因辭職、調(diào)離、退休、死亡或被解雇等原因離開企業(yè)的，應(yīng)按照員持股管理規(guī)定將所持股份進(jìn)行內(nèi)部轉(zhuǎn)讓，不受鎖定期的限制。

(二)崗位最低持股額度被鎖定時(shí)不得處置

國企員工持股的主要目標(biāo)是有效實(shí)現(xiàn)企業(yè)與員工利益和風(fēng)險(xiǎn)綁定、強(qiáng)化內(nèi)部激勵(lì)和完善公司治理，這注定了國企員工持股是一項(xiàng)長期激勵(lì)約束機(jī)制，在鎖定期屆滿后也不可能不受限制的自由流轉(zhuǎn)。但是，也不能完全限制員工股權(quán)的合理流轉(zhuǎn)，因此有必要建立崗位最低持股額度制度。所謂崗位最低持股額制度，就是規(guī)定企業(yè)每個(gè)崗位的員工最低持股額度，員工股權(quán)鎖定期屆滿后，在崗位最低持股額度范圍內(nèi)的股權(quán)繼續(xù)鎖定、不得處置，超出最低持股額度的股權(quán)可以按照員工持股管理辦法在內(nèi)部流轉(zhuǎn)。

(三)動(dòng)(動(dòng)態(tài)調(diào)整)靜(持股鎖定)之間要平衡

《試點(diǎn)意見》既要求員工持股堅(jiān)持“動(dòng)態(tài)調(diào)整”，又要“股權(quán)鎖定”，如何處理好動(dòng)(動(dòng)態(tài)調(diào)整)靜(股權(quán)鎖定)之間的關(guān)系，關(guān)系到員工持股能否真正起到激勵(lì)約束的效果。

1、員工股權(quán)被鎖定時(shí)不進(jìn)行股權(quán)動(dòng)態(tài)調(diào)整

員工持股動(dòng)態(tài)調(diào)整的規(guī)定不能對抗持股鎖定的規(guī)定，員工股權(quán)被鎖定時(shí)不得處置，也無法通過股權(quán)動(dòng)態(tài)調(diào)整來實(shí)現(xiàn)員工股權(quán)的減持和退股。

2、合理劃分鎖定股權(quán)和預(yù)留股權(quán)的比例

員工自取得股權(quán)之日起進(jìn)入鎖定期，而預(yù)留股權(quán)沒有鎖定期的限制，可以根據(jù)員工崗位變化和績效考核結(jié)果來動(dòng)態(tài)分配預(yù)留股權(quán)額度。因此，企業(yè)實(shí)施員工持股初期，應(yīng)合理劃分鎖定股權(quán)和預(yù)留股權(quán)的比例，預(yù)留股權(quán)額度越大，實(shí)施股權(quán)動(dòng)態(tài)調(diào)整的空間越大，員工持股的激勵(lì)和約束效果越強(qiáng)。

3、分離員工持股的所有權(quán)和分紅權(quán)

在員工持股被鎖定時(shí)，可以將員工持股的所有權(quán)和分紅權(quán)進(jìn)行分離，在保持員工股權(quán)鎖定的情況下，根據(jù)員工崗位變化和績效考核結(jié)果來動(dòng)態(tài)調(diào)整分紅權(quán)，也能起到較強(qiáng)的激勵(lì)和約束作用。

來源:朱昌明

圖片來源：找項(xiàng)目網(wǎng)

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