A股震蕩下行，不少上市公司的股價跌至員工持股價格，也有一部分上市公司的員工持股價格與當下股價出現較大程度的倒掛。

受訪人士表示，一些上市公司設立員工持股計劃是基于與員工利益捆綁、優(yōu)化激勵機制的考慮，但也不排除個別上市公司股東是迫于質押等壓力的增持。

Wind統(tǒng)計顯示，今年以來共有61家上市公司發(fā)布了員工持股計劃預案，而去年同期這一數字為75家。

上市公司“力推”

Wind統(tǒng)計顯示，截至6月3日，今年以來共有61家上市公司發(fā)布了員工持股計劃預案，其中11家已經實施完成，實際募集資金最多的是東百集團，募集金額為1.38億元。

統(tǒng)計梳理后注意到，在大部分的員工持股案例中，上市公司的表態(tài)多是：“員工持股計劃參與人盈虧自負，風險自擔，與其他投資者權益平等。”

不過，比音勒芬的案例中，控股股東承諾保底：若可分配給員工的最終金額低于其認購的本金扣除借款利息后的金額，董事長對差值部分補足。

日前，比音勒芬公告，推出第二期員工持股計劃草案，計劃擬募集不超過1億元，以回購均價給予高管及核心人員合計 900 人限制性股權。

“此次計劃激勵范圍較上期進一步擴大，且持股價格與現價折價25%，加之董事長保底，該計劃將進一步提升員工積極性。”招商證券表示。

積極推出員工持股的還有奧士康。2018年4月23日，奧士康公告2018年員工持股計劃(草案)，擬募集1.1億;但隨后在10月23日公告終止2018年員工持股計劃。

“股東大會審議通過本次員工持股計劃后，資管新規(guī)等監(jiān)管政策和市場融資環(huán)境等情況發(fā)生了較大變化，截止目前未能完成標的股票的購買，綜合考慮目前的市場環(huán)境、公司現狀等因素，經征求公司職工代表大會和員工持股計劃參與人同意后，公司董事會出于對廣大投資者負責的態(tài)度，決定終止員工持股計劃。”

2018年12月，奧士康又拋出一個資金總額為不超過5180萬元的首期員工持股計劃。

“員工持股計劃有助于實現公司、股東和員工利益的一致性，吸引和保留優(yōu)秀管理人才和業(yè)務骨干。”新時代證券電力設備與新能源首席開文明稱。

Wind統(tǒng)計顯示，奧士康一股東質押給國信證券的471萬股，疑似平倉線為43.77元/股，目前奧士康最新股價為45.07元/股。

“不管對于上市公司大股東或者員工來說，為了維持質押線、預警線，或者迫于其他壓力號召員工持股的行為需要注意，不是所有員工持股計劃都代表對公司的長期看好。”上海某受訪機構人士表示。

另外，員工持股計劃也被用來穩(wěn)定投資者的信心。日前，初靈信息公布第二期員工持股計劃草案，涵蓋部分董監(jiān)高及骨干員工。

初靈信息此番員工持股計劃的背后，是全資子公司視達科 2018 年歸母扣非凈利潤為1305萬元，未完成業(yè)績承諾，計提商譽減值準備5.1億元，導致公司由盈轉虧。

價格倒掛

隨著行情的震蕩下行，陸續(xù)有上市公司的股價跌至員工持股價格，甚至出現了較大程度的倒掛。

華孚時尚公告稱，截至2019年5月31日收盤，華孚時尚第三期員工持股計劃已通過集中競價方式累計購買公司股票1267.7萬股，占公司總股本的0.83%，成交均價為7.31元/股。

截至6月3日收盤，華孚時尚股價報收7.29元/股。

奧士康公告，截至 2019 年 5 月 31 日收盤，“奧士康科技股份有限公司—第一期員工持股計 劃”已通過二級市場購入的方式累計購買公司股票 595,400 股，占公司總股本的 0.40%，成交均價約為 48.14 元/股。

截至6月3日收盤，奧士康股價報收45.07元/股。

另外，太龍照明的員工持股均價為14.48元/股，當前股價為14.47元/股。

公開資料顯示，中設集團的員工持股計劃股票來源為公司回購專用賬戶已回購的股份，即2019年1 月16日至2019年3月5日期間公司回購的股票1723600股，本員工持股計劃購買回購股票的價格為回購均價，即為17.41元/股。

截至6月3日收盤，中設集團股價為11.7元/股，也就是說員工持股均價與當前股價倒掛，倒掛幅度約為33%。

“如果員工持股計劃是基于員工自身對公司價值的認可，相對估值來說是低估的;有的時候是員工對公司整體不了解，容易受到領導的忽悠，或迫于無奈;如果是基于對產業(yè)的了解，可能具有一定的參考意義，但這個參考是相對長期而言的，而不是短期的價格。”一位私募基金人士表示。

6月2日晚間，證監(jiān)會主席易會滿亮相《新聞聯播》時表示，當前上證綜指市盈率為13倍，低于美國道瓊斯(19倍)、法國CAC40(19倍)、日經225(16倍)、德國DAX30(16倍)、英國富時100(17倍)等全球主要股指，處于歷史低位的市場估值顯示了市場發(fā)展的巨大潛力。市場杠桿融資總額只有1.2萬億，只有2015年的20%，杠桿消化了80%。

來源:第一財經

圖片來源：找項目網

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