2019年11月8日前，深交所發(fā)布《上市公司信息披露指引第4號(hào)——員工持股計(jì)劃》(簡(jiǎn)稱《指引》)，《指引》強(qiáng)化了資金來(lái)源、股份來(lái)源、相關(guān)方涉入員工持股情況、持股平臺(tái)內(nèi)管理機(jī)制等信息披露，旨在充分揭示風(fēng)險(xiǎn)，防范違規(guī)操作。

11月4日，某業(yè)內(nèi)人士表示，深交所出臺(tái)的《指引》，細(xì)化從資金來(lái)源到持股平臺(tái)管理機(jī)制的信披要求，促進(jìn)員工持股計(jì)劃的自律、完善，對(duì)市場(chǎng)的公平、效率運(yùn)行起到了很好的保障。

據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至11月4日，今年以來(lái)120家上市公司共實(shí)施完成125份員工持股計(jì)劃(包括展期)，合計(jì)購(gòu)買金額139.5億元(部分未披露金額)，較去年同期的223.27億元下降37.6%。

對(duì)于實(shí)施員工持股計(jì)劃的目的，公司披露的原因大多有三項(xiàng)：實(shí)現(xiàn)公司利益與員工利益的統(tǒng)一，調(diào)動(dòng)員工積極性;吸引和留住優(yōu)秀管理人才和業(yè)務(wù)骨干;進(jìn)一步完善公司治理，建立內(nèi)部員工積極參與公司經(jīng)營(yíng)管理和監(jiān)督的長(zhǎng)效機(jī)制。

“在新的市場(chǎng)環(huán)境下，上市公司實(shí)施員工持股計(jì)劃，是積極求變、適應(yīng)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)和資本市場(chǎng)發(fā)展的一種體現(xiàn)。同時(shí)大股東和員工利益綁定，也是現(xiàn)代企業(yè)治理的一個(gè)發(fā)展方向”，私募排排網(wǎng)基金經(jīng)理夏風(fēng)光表示。

統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，部分公司員工持股計(jì)劃的股票，由公司回購(gòu)的股份以0元或1元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓取得，基本無(wú)需員工出資。

近日，揚(yáng)杰科技一份“送股”計(jì)劃受到深交所質(zhì)疑。9月28日，揚(yáng)杰科技公告稱，公司設(shè)立的“奮斗者計(jì)劃(一期)”員工持股計(jì)劃將以0元受讓公司無(wú)償轉(zhuǎn)讓的股份，合計(jì)不超過(guò)120萬(wàn)股，占公司總股本的0.2542%，無(wú)需參與對(duì)象提供資金。而備受爭(zhēng)議的是，揚(yáng)杰科技選擇員工持股計(jì)劃而非股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，并未對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)情況進(jìn)行考核，而是對(duì)參與對(duì)象設(shè)定2019年度個(gè)人業(yè)績(jī)考核指標(biāo)，依據(jù)員工個(gè)人績(jī)效承諾書(shū)目標(biāo)達(dá)成情況及公司集體評(píng)議結(jié)果。

10月8日深交所下發(fā)關(guān)注函，要求公司補(bǔ)充說(shuō)明本次員工持股計(jì)劃考核指標(biāo)設(shè)置的情況及設(shè)定依據(jù)，是否設(shè)置公司層面的業(yè)績(jī)考核指標(biāo)。若否，則說(shuō)明具體原因、本次員工持股計(jì)劃是否損害公司及股東利益。10月19日，揚(yáng)杰科技修改了員工持股計(jì)劃，員工持股計(jì)劃將以7.27元/股受讓公司回購(gòu)專用賬戶已回購(gòu)的股份，該價(jià)格為公告前一個(gè)交易日公司股票收盤價(jià)14.54元/股的50%。

據(jù)深交所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，近年來(lái)，上市公司員工持股計(jì)劃出現(xiàn)一些新的問(wèn)題：員工持股計(jì)劃存在加杠桿但風(fēng)險(xiǎn)揭示不足;大股東通過(guò)提供股票或資金、收益兜底、受讓到期股票等方式深度參與，但一致行動(dòng)關(guān)系不明;回購(gòu)社會(huì)公眾股被用于員工持股計(jì)劃，而現(xiàn)行針對(duì)性規(guī)范有限等情況。

“高杠桿的使用，導(dǎo)致員工持股計(jì)劃風(fēng)險(xiǎn)加大;使用回購(gòu)股份參與員工持股計(jì)劃，或涉及利益輸送;持股計(jì)劃不透明，考核期設(shè)置顯失公平等，這些問(wèn)題無(wú)疑給監(jiān)管帶來(lái)新的要求”，夏風(fēng)光表示。

“較多的員工持股信托采用1:2的杠桿，技術(shù)密集型的科技企業(yè)實(shí)施員工持股計(jì)劃較多，有利于綁定核心技術(shù)人員，留住人才，從上市公司實(shí)施的結(jié)果來(lái)看，往往能對(duì)公司利潤(rùn)增長(zhǎng)起到積極正面的影響”，悟空投資董事長(zhǎng)鮑際剛表示。他認(rèn)為，適當(dāng)?shù)母軛U能夠提升員工的參與度，更大程度分享企業(yè)發(fā)展的成果，但企業(yè)要從穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的角度出發(fā)，要評(píng)估激勵(lì)時(shí)點(diǎn)和風(fēng)險(xiǎn)暴露情景下，杠桿對(duì)員工持股計(jì)劃的沖擊，進(jìn)而是否沖擊企業(yè)運(yùn)營(yíng)的穩(wěn)定性。

來(lái)源:國(guó)資管理

圖片來(lái)源：找項(xiàng)目網(wǎng)

員工持股