股權(quán)激勵——員工持股平臺模式分析

2020-06-19

創(chuàng)業(yè)科技公司通常采用員工持股的方式來吸引和留住人才，進一步增強員工對企業(yè)的歸屬感和企業(yè)凝聚力。員工持股是企業(yè)所有者與員工分享企業(yè)所有權(quán)與未來收益權(quán)的一種制度安排，其最終目的是使員工成為公司的股東，將勞動者與資本所有者締結(jié)成利益共同體。

員工持股平臺方式主要有三種：自然人直接持股、有限責(zé)任公司持股、有限合伙企業(yè)持股

員工直接持股：

優(yōu)點：1、這種持股方式使員工成為與大股東法律地位平等的股東，對員工的激勵作用最大。2、稅負最低：分配股利時，與有限責(zé)任公司持股相比，自然人直接持股不需要重復(fù)征稅;根據(jù)《財政部國家稅務(wù)總局關(guān)于全面推開營業(yè)稅改征增值稅試點的通知》(財稅[2016)36號)規(guī)定，個人從事金融商品轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)免征增值稅。金融商品轉(zhuǎn)讓，是指轉(zhuǎn)讓外匯、有價證券、非貨物期貨和其他金融商品所有權(quán)的業(yè)務(wù)活動。

缺點：1、對員工長期持股約束不足。部分高管在公司上市后即辭職，解禁后拋售全部全份套現(xiàn)。這違背了公司通過員工持股將公司長遠利益與員工利益捆綁、留住人才的初衷;

2、需要到工商局辦理股權(quán)變更，手續(xù)繁瑣。

3、若員工在企業(yè)向證監(jiān)會上報材料后即辭職，公司大股東不能回購期股權(quán)。

有限責(zé)任公司持股:

員工在持股平臺持股，由持股平臺持有公司的股份，也就是員工間接持有所服務(wù)的公司的股份。

這種持股方式保證了公司控制權(quán)的集中。大股東一般也是持股平臺的大股東。大股東只要在持股平臺持股達到三分之一，就擁有對平臺公司章程修改動議的否決權(quán)，這就足以保證持股平臺成為一致行動人了。這是一種對員工讓利不讓權(quán)的持股方式。

優(yōu)點：1、上市前可以規(guī)避因持股員工流動對公司層面股權(quán)結(jié)構(gòu)造成調(diào)整;

2、通過章程中進行特殊約定，上市后大股東可以有效控制其他股東股權(quán)的轉(zhuǎn)讓行為;

缺點：1、稅負最高：股權(quán)轉(zhuǎn)讓會造成在持股平臺層面和員工個人層面重復(fù)征稅，實際稅負率高達20.58~40.43%

2、所有股東只能同步轉(zhuǎn)讓股權(quán)。

有限合伙企業(yè)持股:

公司大股東作為持股平臺的普通合伙人(GP)，執(zhí)行合伙事務(wù)，擁有對平臺公司的決策權(quán)。員工作為有限合伙人(LP)，不執(zhí)行合伙事務(wù)，不擁有平臺公司的決策權(quán)。這樣，大股東就可以憑借較少的財產(chǎn)份額獲得對持股平臺的控制權(quán)。