上市公司并購(gòu)重組|上市公司三種收購(gòu)方式及流程

2017-09-05

　　3、收購(gòu)人公告

　　我國(guó)《收購(gòu)辦法》盡管取消了要約收購(gòu)的行政許可，但依據(jù)《收購(gòu)辦法》的相關(guān)規(guī)定，收購(gòu)人公告上市收購(gòu)報(bào)告書時(shí)，應(yīng)當(dāng)提交如下備查文件：

　　4、被收購(gòu)公司的董事會(huì)報(bào)告和獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問的專業(yè)意見

　　根據(jù)《收購(gòu)辦法》的相關(guān)規(guī)定，被收購(gòu)公司董事會(huì)應(yīng)當(dāng)對(duì)收購(gòu)人的主體資格、資信情況及其收購(gòu)意圖進(jìn)行調(diào)查，對(duì)要約條件進(jìn)行分析，對(duì)股東是否接受要約提出建議，并聘請(qǐng)獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問提出專業(yè)意見。

　　在收購(gòu)人公告要約收購(gòu)報(bào)告書后20日內(nèi)，被收購(gòu)公司董事會(huì)應(yīng)當(dāng)公告被收購(gòu)公司董事會(huì)報(bào)告書與獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問的專業(yè)意見。收購(gòu)人對(duì)收購(gòu)要約條件做出重大變更的，被收購(gòu)公司董事會(huì)應(yīng)當(dāng)在3個(gè)工作日內(nèi)提交董事會(huì)及其獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問就要約條件的變更情況所出具的補(bǔ)充意見，并予以報(bào)告、公告。

　　上述新的規(guī)定根據(jù)取消要約收購(gòu)行政審批的要求，取消了將被收購(gòu)公司董事會(huì)報(bào)告書與獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問的專業(yè)意見報(bào)送證監(jiān)會(huì)、抄送派出機(jī)構(gòu)的義務(wù)，僅僅保留了公告的義務(wù)。

　　5、要約期結(jié)束事項(xiàng)

　　根據(jù)《收購(gòu)辦法》的相關(guān)規(guī)定，收購(gòu)期限屆滿，發(fā)出部分要約的收購(gòu)人應(yīng)當(dāng)按照收購(gòu)要約約定的條件購(gòu)買被收購(gòu)公司股東預(yù)受的股份，預(yù)受要約股份的數(shù)量超過預(yù)定收購(gòu)數(shù)量時(shí)，收購(gòu)人應(yīng)當(dāng)按照同等比例收購(gòu)預(yù)受要約的股份。

　　以終止被收購(gòu)公司上市地位為目的的，收購(gòu)人應(yīng)當(dāng)按照收購(gòu)要約約定的條件購(gòu)買被收購(gòu)公司股東預(yù)受的全部股份。

　　未取得中國(guó)證監(jiān)會(huì)豁免而發(fā)出全面要約的收購(gòu)人應(yīng)當(dāng)購(gòu)買收購(gòu)公司股東預(yù)受的全部股份。

　　6、要約收購(gòu)注意事項(xiàng)

　　在要約收購(gòu)執(zhí)行流程中，需要注意以下事項(xiàng)：

　　首先，上市公司要約收購(gòu)中，需要聘請(qǐng)兩家財(cái)務(wù)顧問。

　　一是收購(gòu)人聘請(qǐng)財(cái)務(wù)顧問對(duì)其要約收購(gòu)出具財(cái)務(wù)顧問專業(yè)意見;

　　二是被收購(gòu)的上市公司董事會(huì)聘請(qǐng)的獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問，獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問出具的專業(yè)意見在公告日起20日內(nèi)將董事會(huì)報(bào)告書與獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問的專業(yè)意見，并予公告，這些報(bào)告和意見是披露給投資者看的。

　　其次，要約收購(gòu)履約保證金是需要通過證券公司(券商)的備付金賬戶才能打給證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)的，而且鎖定期間證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)是給存款利息的，需要向證券公司索要。二、協(xié)議收購(gòu)及其流程上市公司的協(xié)議收購(gòu)的操作程序包括以下八個(gè)步驟。

　　1、收購(gòu)雙方協(xié)商收購(gòu)事宜

　　盡管收購(gòu)協(xié)議的當(dāng)事人是收購(gòu)方以及目標(biāo)公司的股東。但是通常情況下，收購(gòu)方進(jìn)行收購(gòu)之前會(huì)與目標(biāo)公司董事會(huì)提出收購(gòu)意見，雙方就收購(gòu)事項(xiàng)進(jìn)行磋商和談判，最終就收購(gòu)事宜達(dá)成一致意見。

　　在大多數(shù)情況下，這些工作是在收購(gòu)方和目標(biāo)公司之間秘密進(jìn)行的。所以，協(xié)議收購(gòu)一般都是善意收購(gòu)。

　　2、征得被收購(gòu)股權(quán)所有人的同意及向有關(guān)主管部門申請(qǐng)批準(zhǔn)轉(zhuǎn)讓

　　依據(jù)《收購(gòu)辦法》的相關(guān)規(guī)定：

　　“上市公司的收購(gòu)及相關(guān)股份權(quán)益變動(dòng)活動(dòng)涉及國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策、行業(yè)準(zhǔn)入、國(guó)有股份轉(zhuǎn)讓等事項(xiàng)的，需要取得國(guó)家相關(guān)部門批準(zhǔn)的，應(yīng)當(dāng)在取得批準(zhǔn)后進(jìn)行。外國(guó)投資者進(jìn)行上市公司的收購(gòu)及相關(guān)股份權(quán)益變動(dòng)活動(dòng)的，應(yīng)當(dāng)取得國(guó)家相關(guān)部門的批準(zhǔn)，適用中國(guó)法律、服從中國(guó)的司法、仲裁管轄。”

　　因此，如果股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議涉及國(guó)家股或者國(guó)有法人股，必須向相應(yīng)的國(guó)有資產(chǎn)管理部門提出報(bào)告，申請(qǐng)批準(zhǔn)。