一、涉及的法律法規(guī)

 

　　2008年10月28日第十一屆全國(guó)人民代表大會(huì)常務(wù)委員會(huì)第五次會(huì)議通過(guò)的《中華人民共和國(guó)企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)法》。2007年6日，由國(guó)務(wù)院國(guó)資委和中國(guó)證監(jiān)會(huì)聯(lián)合頒布的《國(guó)有股東轉(zhuǎn)讓所持上市公司股份管理暫行辦法》(國(guó)務(wù)院國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)、中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)第19號(hào)令)。

 

　　二、各步驟注意事項(xiàng)

 

　　步驟1：國(guó)有股東召開(kāi)董事會(huì)、股東會(huì)審議股權(quán)出讓議案;

 

　　步驟2：國(guó)有股東報(bào)告省級(jí)或省級(jí)以上國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)擬協(xié)議轉(zhuǎn)讓上市公司股份事項(xiàng)的材料主要包括：

 

　　1、國(guó)有股東擬協(xié)議轉(zhuǎn)讓上市公司股份的內(nèi)部決策文件及可行性研究報(bào)告;

 

　　2、擬公開(kāi)發(fā)布的股份協(xié)議轉(zhuǎn)讓信息內(nèi)容;

 

　　3、國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)認(rèn)為必要的其他文件。

 

　　步驟3：上市公司提示性公告中應(yīng)當(dāng)注明，本次股份擬協(xié)議轉(zhuǎn)讓事項(xiàng)須經(jīng)相關(guān)國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)同意后才能組織實(shí)施。

 

　　步驟4：省級(jí)或省級(jí)以上國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)收到國(guó)有股東擬協(xié)議轉(zhuǎn)讓上市公司股份的書(shū)面報(bào)告后，應(yīng)在10個(gè)工作日內(nèi)出具意見(jiàn)。

 

　　步驟5：上市公司披露國(guó)有股東所持上市公司股份擬協(xié)議轉(zhuǎn)讓信息包括但不限于以下內(nèi)容：

 

　　1、擬轉(zhuǎn)讓股份數(shù)量及所涉及的上市公司名稱及基本情況;

 

　　2、擬受讓方應(yīng)當(dāng)具備的資格條件;

 

　　3、擬受讓方遞交受讓申請(qǐng)的截止日期。

 

　　步驟6：受讓國(guó)有股東所持上市公司股份后擁有上市公司實(shí)際控制權(quán)的，受讓方應(yīng)為法人，且應(yīng)當(dāng)具備以下條件：

 

　　1、受讓方或其實(shí)際控制人設(shè)立三年以上，最近兩年連續(xù)盈利且無(wú)重大違法違規(guī)行為;

 

　　2、有明晰的經(jīng)營(yíng)發(fā)展戰(zhàn)略;

 

　　3、具有促進(jìn)上市公司持續(xù)發(fā)展和改善上市公司法人治理結(jié)構(gòu)的能力。

 

　　步驟7：國(guó)有股東收到擬受讓方提交的受讓申請(qǐng)及受讓方案后，對(duì)受讓方案進(jìn)行充分的研究論證，并在綜合考慮各種因素的基礎(chǔ)上擇優(yōu)選取受讓方。應(yīng)當(dāng)聘請(qǐng)?jiān)诰硟?nèi)注冊(cè)的專業(yè)機(jī)構(gòu)擔(dān)任財(cái)務(wù)顧問(wèn)，財(cái)務(wù)顧問(wèn)對(duì)擬受讓方進(jìn)行盡職調(diào)查，出具盡職調(diào)查報(bào)告。盡職調(diào)查應(yīng)當(dāng)包括但不限于以下內(nèi)容：

 

　　1、擬受讓方受讓股份的目的;

 

　　2、擬受讓方的經(jīng)營(yíng)情況、財(cái)務(wù)狀況、資金實(shí)力及是否有重大違法違規(guī)記錄和不良誠(chéng)信記錄;

 

　　3、擬受讓方是否具有及時(shí)足額支付轉(zhuǎn)讓價(jià)款的能力及受讓資金的來(lái)源及其合法性;

 

　　4、擬受讓方是否具有促進(jìn)上市公司持續(xù)發(fā)展和改善上市公司法人治理結(jié)構(gòu)的能力。

 

　　步驟8：轉(zhuǎn)讓協(xié)議應(yīng)當(dāng)包括但不限于以下內(nèi)容：

 

　　1、轉(zhuǎn)讓方、上市公司、擬受讓方企業(yè)名稱、法定代表人及住所;

 

　　2、轉(zhuǎn)讓方持股數(shù)量、擬轉(zhuǎn)讓股份數(shù)量及價(jià)格。轉(zhuǎn)讓價(jià)格應(yīng)當(dāng)以上市公司股份轉(zhuǎn)讓信息公告日前30個(gè)交易日的每日加權(quán)平均價(jià)格算術(shù)平均值為基礎(chǔ)確定;

 

　　3、轉(zhuǎn)讓方、受讓方的權(quán)利和義務(wù);

 

　　4、股份轉(zhuǎn)讓價(jià)款支付方式及期限;

 

　　5、股份登記過(guò)戶的條件;

 

　　6、協(xié)議變更和解除條件;

 

　　7、協(xié)議爭(zhēng)議的解決方式;

 

　　8、協(xié)議各方的違約責(zé)任;

 

　　9、協(xié)議生效條件。

 

　　步驟9：股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議簽訂發(fā)生之日起3日內(nèi)國(guó)有股東和受讓方分別編制詳式權(quán)益變動(dòng)報(bào)告書(shū)，向中國(guó)證監(jiān)會(huì)、證券交易所提交書(shū)面報(bào)告，抄報(bào)派出機(jī)構(gòu)，通知該上市公司，并予公告。

 

　　步驟10：擬受讓方以現(xiàn)金支付股份轉(zhuǎn)讓價(jià)款的，國(guó)有股東應(yīng)在股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議簽訂后5個(gè)工作日內(nèi)收取不低于轉(zhuǎn)讓收入30%的保證金，其余價(jià)款應(yīng)在股份過(guò)戶前全部結(jié)清。在全部轉(zhuǎn)讓價(jià)款支付完畢或交由轉(zhuǎn)讓雙方共同認(rèn)可的第三方妥善保管前，不得辦理轉(zhuǎn)讓股份的過(guò)戶登記手續(xù)。

 

　　步驟11：國(guó)務(wù)院國(guó)資委決定或批準(zhǔn)國(guó)有股東協(xié)議轉(zhuǎn)讓上市公司股份，應(yīng)當(dāng)審查下列書(shū)面材料：

 

　　1、國(guó)有股東協(xié)議轉(zhuǎn)讓上市公司股份的請(qǐng)示及可行性研究報(bào)告;

 

　　2、國(guó)有股東公開(kāi)征集的受讓方案及關(guān)于選擇擬受讓方的有關(guān)論證情況;

 

　　3、國(guó)有股東上一年度經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告;

 

　　4、擬受讓方基本情況、公司章程及最近一期經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告;

 

　　5、上市公司基本情況、最近一期的年度報(bào)告及中期報(bào)告;

 

　　6、股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議及股份轉(zhuǎn)讓價(jià)格的定價(jià)說(shuō)明;

 

　　7、擬受讓方與國(guó)有股東、上市公司之間在最近12個(gè)月內(nèi)股權(quán)轉(zhuǎn)讓、資產(chǎn)置換、投資等重大情況及債權(quán)債務(wù)情況;

 

　　8、律師事務(wù)所出具的法律意見(jiàn)書(shū);

 

　　9、國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)認(rèn)為必要的其他文件。

 

　　步驟12：國(guó)務(wù)院國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)關(guān)于國(guó)有股東轉(zhuǎn)讓其所持上市公司股份的批復(fù)文件和全部轉(zhuǎn)讓款支付憑證是證券交易所、中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司辦理上市公司股份過(guò)戶手續(xù)和工商管理部門辦理上市公司章程變更的必備文件。

 

　　三、相關(guān)案例——聯(lián)創(chuàng)光電控股權(quán)間接轉(zhuǎn)讓

 

　　1、2010年7月26，上市公司接到控股股東江西省電子集團(tuán)公司通知，其有重大事項(xiàng)待論證并存在不確定性，連續(xù)停牌五個(gè)交易日。(個(gè)人理解，除非涉及重大資產(chǎn)重組等事項(xiàng)，否則交易時(shí)給予停牌時(shí)間一般不超過(guò)五個(gè)交易日)

 

　　2、2010年7月30日，江西省人民政府出具同意在江西省產(chǎn)權(quán)交易所掛牌公開(kāi)對(duì)外轉(zhuǎn)讓，引進(jìn)戰(zhàn)略投資者。

 

　　3、2010年8月2日，聯(lián)創(chuàng)光電公告“關(guān)于控股股東江西省電子集團(tuán)公司股權(quán)掛牌轉(zhuǎn)讓的提示性公告 ”。江西省電子集團(tuán)持有上市公司20.41%的股權(quán)。

 

　　4、2010 年 8 月 19 日， 江西省國(guó)資委出具《關(guān)于掛牌出讓江西省電子集團(tuán)公司 100% 股權(quán)的通知》， 決定 2010 年 8 月 23 日在江西省產(chǎn)權(quán)交易所掛牌出讓所持有的電子集團(tuán) 100% 股權(quán)。

 

　　5、2010 年 8 月 23 日，江西省國(guó)資委持有的江西省電子集團(tuán)公司全部股權(quán)在江西省產(chǎn)權(quán)交易所公開(kāi)掛牌轉(zhuǎn)讓，公示期為 20 個(gè)工作日。 江西省產(chǎn)權(quán)交易所受江西省國(guó)資委委托，依法在其官方網(wǎng)站及《中國(guó)證券報(bào)》、《經(jīng)濟(jì)晚報(bào)》(省級(jí)) 公告了本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓信息。

 

　　6、2010 年 8 月 23 日，將來(lái)的受讓方贛商聯(lián)合召開(kāi)董事會(huì)第一屆第十六次會(huì)議， 審議通過(guò)了《關(guān)于贛商聯(lián)合股份有限公司參與競(jìng)買剝離后江西省國(guó)資委持有的江西省電子集團(tuán)公司 100% 股權(quán)的議案》。

 

　　7、2010 年 9 月 9 日， 將來(lái)的受讓方贛商聯(lián)合召開(kāi) 2010 年度第三次臨時(shí)股東大會(huì)， 審議通過(guò)了《贛商聯(lián)合股份有限公司參與競(jìng)買剝離后江西省國(guó)資委持有的江西省電子集團(tuán)公司 100% 股權(quán)的議案》。

 

　　8、2010 年 10 月 14 日， 江西省國(guó)資委出具《關(guān)于省電子集團(tuán)公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓電子競(jìng)價(jià)結(jié)果的函》， “剝離后江西省國(guó)資委持有的江西省電子集團(tuán)公司全部股權(quán)” 轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目于 2010 年 10 月 14 日在江西省產(chǎn)權(quán)交易所舉行了電子競(jìng)價(jià)， 贛商聯(lián)合股份有限公司最終以 98,267.31 萬(wàn)元競(jìng)得該標(biāo)的。”

 

　　9、2010年10月15日，聯(lián)創(chuàng)光電公告“關(guān)于江西省電子集團(tuán)公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓電子競(jìng)價(jià)結(jié)果的提示性公告”

 

　　10、2010 年 11 月 5 日， 江西省國(guó)資委與贛商聯(lián)合簽署《江西省國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)與贛商聯(lián)合股份有限公司關(guān)于剝離后江西省電子集團(tuán)公司 100% 股權(quán)之股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同》， 贛商聯(lián)合受讓剝離后江西省國(guó)資委持有的江西省電子集團(tuán)公司全部股權(quán)。

 

　　11、2010年11月12日，聯(lián)創(chuàng)光電公告“簡(jiǎn)式權(quán)益變動(dòng)報(bào)告書(shū)”、“詳式權(quán)益變動(dòng)報(bào)告書(shū)”，信息披露義務(wù)人分別為：江西省國(guó)資委和贛商聯(lián)合。

 

　　12、2011年3月25日，聯(lián)創(chuàng)光電公告“關(guān)于江西省電子集團(tuán)公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓事項(xiàng)獲得國(guó)務(wù)院國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)批復(fù)的公告”。

 

　　13、2011年4月19日，聯(lián)創(chuàng)光電公告：“關(guān)于控股股東江西省電子集團(tuán)有限公司工商變更的提示性公告”。

 

　　四、注意事項(xiàng)

 

　　1、國(guó)有單位轉(zhuǎn)讓股權(quán)程序相對(duì)復(fù)雜，為防止股權(quán)異動(dòng)，需控制好相關(guān)信息披露的時(shí)間節(jié)點(diǎn)，和交易所提前溝通停牌時(shí)間。目前停牌時(shí)間一般為五個(gè)交易日或一個(gè)月。

 

　　2、轉(zhuǎn)讓過(guò)程共需兩次國(guó)資程序的批復(fù)：

 

　　(1)上市公司披露擬協(xié)議轉(zhuǎn)讓公告(步驟四)前需取得省國(guó)資部門的同意，同意以公開(kāi)征集受讓方方式協(xié)議轉(zhuǎn)讓。如案例中第3步;

 

　　(2) 確定受讓方簽訂協(xié)議后報(bào)省、國(guó)務(wù)院國(guó)資委同意。

 

　　上述兩步如果轉(zhuǎn)讓方和受讓方都是國(guó)資，為節(jié)省時(shí)間加快進(jìn)度，經(jīng)省國(guó)資委同意后第一步可取得口頭同意即可。如上市公司高淳陶瓷項(xiàng)目，在擬協(xié)議轉(zhuǎn)讓的提示性公告中如下披露“經(jīng)相關(guān)部門批準(zhǔn)同意高淳國(guó)資以公開(kāi)征集受讓方方式協(xié)議轉(zhuǎn)讓所持本公司27.33%國(guó)有股權(quán)”，實(shí)際上取得的只是省國(guó)資委的口頭同意。

 

　　(文章摘自2015年04月29日《投行小兵》作者：路飛)

圖片來(lái)源：找項(xiàng)目網(wǎng)